四年多的诉讼拉锯战，Ripple 终于要「翻篇」了。
美东时间 6 月 27 日，Ripple CEO Brad Garlinghouse 在 X 平台宣布，公司将撤回与美国证券交易委员会（SEC）的交叉上诉，SEC 也预计会撤销剩余的上诉请求。这场自 2020 年底开始、贯穿整个加密行业监管争议核心的官司，终于画上了句号。
Garlinghouse 说得很直接：「我们正在彻底结束这段历史，把重心放在真正重要的事情上——构建‘价值互联网’。」
这场官司为何如此重要？Ripple 又是如何在近 5 年中边「死磕」边「Build」？如今的 XRP 生态又发展到哪一步了？本文将逐一梳理。
漫长诉讼路：时间线回顾
Ripple 与 SEC 的法律纠纷始于 2020 年 12 月，SEC 指控 Ripple 及其高管通过未经注册的 XRP 销售非法募集了超过 13 亿美元。这场诉讼对 XRP 的走势造成了直接打击。
2020 年 12 月 21 日： SEC 对 Ripple Labs 及其高管提起诉讼。
2021-2022 年： 双方进入法律取证阶段，Ripple 质疑 SEC 的指控依据，法院允许 Ripple 获取 SEC 内部文件（如「欣曼邮件」）。
2023 年 7 月 13 日： 纽约南区地方法院法官 Analisa Torres 做出里程碑式裁决：
XRP 的程序化销售（如通过交易所）不被视为证券。
机构销售的 XRP 被认定为未经注册的证券发行。
2023 年 10 月 3 日： SEC 要求上诉程序化销售裁决的请求被驳回。
2023 年 10 月 19 日： SEC 撤销对 Ripple 高管布拉德·加林豪斯和克里斯·拉森的指控。
2024 年 3 月： SEC 寻求近 20 亿美元的罚款。
2024 年 8 月 7 日： 在长达数月的协商中，最终法院在 2024 年 8 月裁定：Ripple 需支付 1.25 亿美元的民事罚款，XRP 在大多数交易中不被视为证券，Ripple 获准在明确的法律条件下继续运营。
2025 年 3 月： Ripple 与 SEC 开始最终协商，提出希望将罚款减少至 5000 万美元，并解除对 Ripple 销售 XRP 的相关限制，但法官在 6 月 26 日正式否决了这一请求。
2025 年 6 月 26 日： 布拉德·加林豪斯确认 Ripple 撤销交叉上诉，预计 SEC 也将撤诉，宣告长达数年的法律战即将落幕。
Ripple 赢了什么？
这场官司对 Ripple、XRP，乃至整个加密行业意义深远。我们可以简单总结为：
SEC 赢得了机构销售部分的定性，但在交易所零售销售上败诉。这一点对 XRP 的流通性与市场接受度至关重要。
Garlinghouse 评论得非常精准：「XRP 的法律地位没有变化——它不是证券。」
官司之外，Ripple 的生态没停下脚步
在应对诉讼的同时，Ripple 的生态扩张步伐从未停歇：
1. 与 Wormhole 集成，实现跨链互通
Ripple 与 Wormhole 合作，将其作为 XRPL 及其 EVM 侧链的跨链桥，用户将能自由在 XRPL、以太坊、Solana 等链之间转移资产。这对 DeFi、RWA 等应用是巨大利好。
2. 合规 DEX 登场
在 XRPL 最新的 2.5.0 升级中，Ripple 引入「Permissioned DEX」功能，即只允许经过 KYC 验证的用户交易，为未来的 MiCA 合规、稳定币流通及企业级交易奠定合规基础。
3. 引入权限委托机制（Permission Delegation）
开发者可以将账户操作权限授权给其他账户，实现更复杂的自动化操作场景，如企业资产管理、合规稳定币发行、MiCA 法规适配等。进一步增强 XRPL 的企业级适应性。
4. 拓展稳定币与 RWA
Circle 的 USDC 已接入 XRPL，Ripple 还与 Guggenheim 合作发行首个数字商业票据。此外，Ondo Finance 也上线了基于 XRPL 的代币化美债产品 OUSD，拓展真实世界资产（RWA）在 XRPL 的应用。
此外，欧洲央行正在测试基于 XRPL 源码构建的私有链交易系统 Axiology。尽管并非运行在公开 XRPL 主网上，但这代表 XRPL 技术获得主权级机构的认可。
市场如何定价诉讼后的 XRP？
尽管近期市场基本面利好不断，但 XRP 价格自 3 月初以来一直在 2.00 美元至 2.60 美元区间内震荡，未出现明确的方向性偏向。
加密分析师 XForceGlobal 指出，近期 XRP 回调至 1.90 美元，并再次测试了 2.00 美元附近的关键 0.618 斐波那契水平。其艾略特波浪分析预测 XRP 可能突破至 5 美元。在更早的帖子中，XForceGlobal 更是将本轮周期的目标定在 20 美元至 30 美元之间。
从技术图表来看，XRP 价格若能有效突破当前整固区间上限的 2.65 美元，将为其下一阶段的上涨打开通道，有望首先冲击 3 美元及以上，甚至根据突破旗形形态的测量，可能达到 14 美元。
随着与 SEC 诉讼的阴霾逐渐散去，Ripple 得以卸下重担，全面投入到其「构建价值互联网」的愿景中。战略性收购的推进、XRPL 技术的不断升级、以及机构市场对 XRP 日益增长的兴趣，共同构成了 XRP 未来上涨的强劲基本面，Ripple 能否借此机会实现价值重塑，市场将拭目以待。
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