Bitwise的首席投资官Matt Hougan解释了为什么比特币的持续上涨反映了市场结构的持久变化，这一变化是由机构资金流入和供应紧缩驱动的。在7月11日的CNBC节目中，Hougan指出，机构需求的增长与比特币固定的发行计划之间存在显著的不平衡。

“来自企业和机构投资者的需求是持续不断的，这与严重有限的供应发生了碰撞，”他说。Bitwise的首席投资官强调了这种不匹配的规模，指出：“比特币网络每天只生产450个比特币。仅昨天，比特币ETF就购买了10,000个比特币。”Hougan强调，这次比特币的上涨不是短期的激增，而是一种将持续数年的结构性力量。他表示：“在这些年中，将会有这种持续的买盘，需求将超过供应。而对此的自然反应就是我们在市场上看到的，比特币的价格上涨。”他预测：

我认为它还有很长的路要走。我认为到年底可能接近200,000美元。所以我会习惯于这个新的历史高点的故事。

他将比特币的上涨框架化为不仅仅是价格行为——它反映了投资者在财富保值方面的思维转变。Hougan表示，比特币通过使用户能够在不依赖银行系统的情况下数字存储价值，提供了一种独特的服务，这一特性在当今地缘政治风险、财政不确定性和关税上升的气候中变得更加吸引人。

Hougan解释说，随着越来越多的投资者认识到这一效用，需求持续增长。虽然承认市场情绪起到了一定作用，但他指出“氛围确实是其中的一部分。”他强调，主要驱动因素是对比特币所提供服务的功能性需求。

Bitwise的高管还描述了更广泛的背景对比特币持续上涨的支持是异常强劲的，他表示：

一切都在同时发生。我们有积极的监管消息、积极的立法消息、机构采用、对债务和赤字的担忧。将这些因素加在一起，价格就会上涨。

他将当前的市场条件框架化为一种罕见的力量对齐——政策、结构和宏观经济——这些力量相互强化，创造了数字资产的持续上行动能。

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