比特币在本周早些时候经历短暂回调后，重新夺回了120,000美元的关口，因更清晰的美国加密政策继续推动机构资金流入。

在获利回吐短暂限制了这一主要资产的动能后，比特币的回归发生在一场将其推向新高的七天反弹之后。

QCP Capital在其周四的亚洲市场报告中表示，上周的反弹在114,000美元附近找到了局部底部，并补充道，比特币此后在一个狭窄的区间内徘徊，交易者正在评估这一水平是否能够维持，还是会让位于更深的回调。

自七月初以来，与比特币的上涨密切相关的美国股市已经停滞，该公司表示，这一漂移可能表明疲软。根据谷歌财经的数据，标准普尔500指数在过去五天内仅上涨了0.6%。

“到目前为止，股市已经无视一系列逆风，从高企的基础关税水平到针对购买俄罗斯石油国家的新威胁，”QCP写道。

尽管持续的宏观经济风险，机构对比特币的信心似乎正在增强。

“对监管明确性的推动是零售和机构投资者的主要信心提升因素，”Unity Wallet的首席运营官詹姆斯·托莱达诺告诉Decrypt。

托莱达诺提到过去几周加密政策的关键进展，集中在美国众议院周四通过的GENIUS法案上。

“虽然结果仍在等待中，但信号很明确：美国立法者正在认真参与加密事务。最终，明确性会吸引资本，”托莱达诺说。

其他人则认为更广泛的流动性趋势支持了这一反弹。

“比特币在新流动性涌入的情况下继续上涨，”Kronos Research的首席投资官文森特·刘告诉Decrypt。

他补充道，这一反弹是“由企业财务部的吸引力、稳定币的稳定流入以及日益成熟的加密生态系统驱动的”，并指出尽管如此，目前的反弹仍面临包括“美元反弹和顽固通胀”在内的风险。

刘指出，未来的宏观数据也可能挑战反弹的韧性，特别提到定于7月24日发布的失业救济申请数据作为关键考验。

他警告说，强于预期的数据可能“重燃加息恐惧并对加密货币施加压力”。

供需

其他观察者在评估比特币的轨迹时依然坚定，引用其基本面和机构需求。Tiger Research的高级分析师瑞安·尹告诉Decrypt，尽管仍有逆风，他认为上升趋势将继续。

“尽管近期价格飙升，短期获利回吐将继续，但供需动态有望进一步增强，”他说。

尹还表示，自第二季度以来，企业对加密货币的采用，特别是将比特币作为财务资产的趋势，持续获得动力。

这一趋势显示出公司正在将其财务部转向比特币、以太坊、索拉纳和其他加密资产，即使一些公司面临财务困境。

“这一势头没有减弱的迹象，”尹观察到。

尽管如此，尹指出“高企的短期通胀预期、降息前景的减弱以及特朗普与鲍威尔之间日益紧张的关系”是市场的负面信号。

他说，虽然关税是“市场已经定价的风险”，但战争和地缘政治升级等更广泛的因素“始终在威胁”。

“尽管如此，即使山寨币季节加速，比特币的主导地位也不太可能下降，因为机构资本的流入正在加速，”他说。

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