Core Scientific 最大的活跃股东正试图阻止该矿商拟议的 90 亿美元全股票出售给 AI 基础设施提供商 CoreWeave，称该提议“不足”且对现有股东不利。

拟议的出售“实质性低估”了公司，并不必要地使其股东面临重大经济风险，位于纽约的 Two Seas Capital 表示，该公司是 Core Scientific 最大的活跃股东，持有约 6.3% 的股份，在周四的一份声明中表示。

Two Seas Capital 表达了对以“不足估值”出售的选择感到“失望”，并认为全股票、无保护结构使股东面临 CoreWeave 波动的股价，没有价值保护。

该对冲基金声称，90 亿美元的交易“明显且不公平地偏向 CoreWeave”，以 Core Scientific 股东的利益为代价，并指出在交易宣布后的几天内，该公司的股票下跌了 30%，这一举动反映了更广泛的投资者担忧。

上个月宣布的交易将每股 Core Scientific 的价值与 0.1235 股 CoreWeave 关联，当时这意味着每股约 20.4 美元的价值。

自那时以来，CoreWeave 的股票下跌了 26% 至 30% 之间，使有效估值降至每股略高于 13 美元。与此同时，Core Scientific 的股票在周四的盘中交易中略有回升，涨幅为 1.7%，至 14.35 美元，谷歌财经数据显示。

这一下跌加剧了对交易条款的审查，一些投资者指出了在其他有争议的全股票合并中看到的模式。

根据区块链基础设施公司 Pastel Network 的创始人兼首席执行官 Jeffrey Emanuel 的说法，这种情况在全股票交易中很常见，尤其是当大股东最初作为“困境债务投资者”将债券转换为重组中的股权时。

“这些投资者往往更倾向于激进，并在捍卫他们的权利时更加积极，就像这里的情况一样，”Emanuel 在接受 Decrypt 采访时表示。

反对股票交易的投资者“要么希望更多的对价以现金形式出现，或以不那么波动的证券（例如优先股）形式出现，或者希望更有利的合并比例，”他补充道。

尽管如此，CoreWeave 可能“不会愿意这样做，因为使用他们膨胀的股票作为货币符合他们的利益，”他说。

Emanuel 表示，问题在于 CoreWeave 股票的“极度膨胀估值”，特别是其 IPO 锁定期将在一个月内到期，他预计这一里程碑“可能会对股价施加压力”。

预计今年晚些时候将对该交易进行股东投票，这一时机可能会给两家公司的股票带来波动。

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