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正如市场预期一致，美联储降息 25 个基点，即将联邦基金利率从 4.25%-4.5% 降至 4.00%-4.25%，这也是美联储今年以来的首次降息。
但鲍威尔的讲话听起来似乎非常谨慎，老鲍的大致意思是说：我们会放松政策，但会缓慢进行，同时取决于数据情况（强调就业和通胀平衡）。
另外，根据点阵图（即 9 月份的点阵图）显示，美联储今年内的降息次数由之前（即 6 月份的点阵图）的 2 次上调为 3 次，即除本次降息外，预计年底前还会有 2 次降息，如下图所示，这点可能也稍微超出了之前的一些预期。
我们从上面的点阵图可以看到，目前美联储的官员中有 6 人支持将 2025 年利率维持在当前的 4%-4.25% 区间（不再调整），9 人支持年内再降息 50 个基点至 3.5%-3.75%（也就是两次 25 个基点的标准降息），2 人认为年内应该再降息 25 个基点（也就是再降息一次），1 人支持年内再降息 125 个基点，1 人则认为年底前应该加息 1 次。所以从中位预测来看，美联储今年再降息两次的概率还是比较大的（但这里同时要说明的是，点阵图工具仅是美联储官员的一种预测，今年是否会真的再降息两次还需要时间去验证）。
但总体上而言，9 月份降息 25 个基点，今年内降息 2-3 次已经是在市场之前的预期中，也就是说，这次美联储的动作并没有什么太大的惊喜，属于是符合主流市场预期的一个比较温和的动作。
而从行情的实际反应情况来看，似乎短时间内并没有出现什么让人无法接受的剧烈波动，美股经历了短暂的震荡后也并没有走出明确的新趋势，比特币整体上也还算继续保持相对平稳、部分山寨币则有了一些反弹，概括起来就是涨跌各异。
我们继续看看美元指数方面，整体上看，目前美元指数仍然表现疲软，甚至在降息消息宣布后，还一度跌到约 96 附近（近 3 年半来的低位），不过由于鲍威尔的讲话谨慎，市场同时对于未来降息路径继续存在新的不确定性，因此随后又重新有所反弹。如下图所示。
也就是说，理论上讲，美联储宣布降息会导致美元指数下行，但实际的情况是出现了先跌后涨，这可能也是基于市场预期导致的结果。
提到美元指数，我们可能需要再来对比看看美债收益率，这里直接看 10 年期美国国债收益率就行。降息消息公布之前，美债的收益率跌幅似乎一直被压抑，但在鲍威尔讲话后，收益率出现反弹，如下图所示。
理论上来讲，降息通常被认为会压低债券的收益率，但实际上长期债券的收益率确出现了反弹（上升），这似乎依然反应出了市场对未来通胀压力、关税问题、财政赤字等因素的担心，也就是说，虽然宣布降息了，但鲍威尔给出的谨慎信号，还是可能会让投资者回吐之前的买入国债的头寸，从而推高了债券的收益率。
这里结合起来我们不妨继续做个假设（仅是一种简单的假设），在现有的降息预期之下，假如接下来美债的收益率整体上继续走高但与此同时美元指数依然疲软并不跟随，那么，就不排除一些资金可能会继续选择进入比特币（包括黄金等）进行风险对冲，而这也是我们比较看好今年第四季度加密市场再次出现新机会（对我们而言是新的卖出机会）的原因之一。
当然了，上面也仅是基于美债和美元走势角度的一种比较有可能性的猜测，另外的因素，比如来自机构的参与度、SEC 的监管、ETF资金流入/流出、链上流动性、地缘政治的变化等方面也都会对加密市场的走向产生重要的影响。
但不管怎么说吧，还是昨天文章中的那句话，短期的市场很难预测，但既然美联储已经宣布降息了，那么理论上市场里面的流动性就会增加，至少现在乐观看的话，我们似乎没有彻底看空市场的理由，但因为接下来还是存在一些不确定性，因此现在最理性的选择应该是继续谨慎看多，严格控制好自己的仓位比例。
上面我们主要是基于宏观角度的讨论，如果你是一个喜欢刻舟的人，那么我们也不妨继续来对比去年的降息表现看看（仅仅是一种简单的刻舟对比，这里忽略了去年和今年宏观经济的差异）：
2024 年的时候，美联储也降息了 3 次，分别在 9 月18 日宣布降息 50 个基点、11 月 7 日宣布降息 25 个基点、12 月 18 日宣布降息 25 个基点。也就是在 9 月到 12 月期间，美联储一共降息了 100 个基点。与此时间段对应的情况是，在经历数周的震荡后，不仅 BTC 开始上涨，ETH 也上涨了差不多 80%，如下图所示，而且 TOTAL3 市值（除 BTC 和 ETH 外的山寨币市值之和）也随之强劲上涨。
一年多去了，如今美联储再次在 9 月份宣布降息，而且我们上文也提到，今年内大概率也可能会降息 3 次（但累计可能会降息 75 个基点），那么，如果你相信历史能够再一次重演，随着流动性一定程度上的变化，今年的第四季度也是我们不应该错过的阶段性机会。
另外，之前很多人都在吐槽和讨论山寨季问题，认为今年不可能再出现山寨季，但目前从指标上来看，Altcoin Season 已经悄悄来到了 80 附近，不知道大家有什么新的感慨，或者说，你满仓的山寨现在回本了吗？
当然了，投资市场的风险无处不在，未来具体会发生什么或者会不会出现什么新的黑天鹅事件谁也不知道，严格控制好自己的仓位才是投资中最重要的，正如我们在上一篇文章（9月17日）里面提到的，应该分不同的阶段平衡好加法与减法的选择，尤其是当你的投资组合（资金体量）越大的时候，实际上你做的事情就应该越少，而不是频繁地被短期波动性所束缚，一个人的风险曲线应该与其投资组合的增长率成反比。
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