迈克尔·塞勒：比特币正在建立基础，因为“老牌”卖家退出，大资金正在准备

根据Strategy（MSTR）执行主席迈克尔·塞勒的说法，比特币最近的价格波动平静是力量的象征，而不是弱点。

在周五发布的Natalie Brunell的“Coin Stories”播客的一集中，塞勒认为市场正处于一个整合阶段，长期持有者正在出售部分比特币，而机构则在为更大的配置做准备。“如果你放大来看一年的图表，比特币上涨了99%，”他说。“资产的波动性正在减弱——这真是一个好兆头。”

塞勒将当前环境描述为早期采用者以单位数价格购买比特币的人正在出售适量比特币，以满足现实世界的需求，例如住房或学费。

他将其比作高增长初创公司的员工变现股票期权，这不是失去信心，而是走向成熟的自然步骤。他表示，这一过程为公司和大型基金在波动性下降后进入铺平了道路。

他驳斥了比特币缺乏现金流使其劣于传统投资的担忧，指出许多有价值的资产——从土地到黄金再到艺术品——也缺乏收入来源。

“完美的货币没有现金流，”他说，并补充说，基于数十年股权和债券框架的机构适应缓慢，但最终将被迫重新思考。

超越价值储存

谈话的一个中心主题是Strategy推动通过使用比特币作为抵押品来重新设计信贷市场，超越简单的价值储存叙事。

塞勒表示，传统债券“收益匮乏”且抵押不足，而比特币支持的工具可以被结构化以提供更高的收益和更低的风险。

他概述了公司的优先股产品系列——Strike、Strife、Stride和Stretch——这些产品旨在为投资者提供高达12%的收益，同时以比特币进行大量超额抵押。

通过这样做，塞勒认为，公司赋予比特币现金流的特性，使其能够融入信贷和股权指数。“我们在给比特币现金流，”他说，将其视为扩大机构采用和吸引更多资本进入生态系统的一种方式。

塞勒还谈到了为什么Strategy尚未被纳入标准普尔500，尽管其规模和盈利能力。

他说，该公司在会计规则变化后，今年才符合资格，并指出特斯拉也在其首次符合资格的季度之后等待。他预计，随着市场对比特币国库模型的接受度提高，最终会被纳入，他将这一过程追溯到2024年底。

展望未来，塞勒将比特币国库公司的崛起比作石化工业的早期阶段，在一个混乱但变革的十年中，出现了多种产品、商业模式和财富。

他预测，比特币在未来二十年将以接近29%的平均年增长率继续升值，推动新形式的信贷和股权工具的出现。

最后，他对比特币和更广泛的社会持乐观态度，表示今天在线上的许多毒性是由机器人和付费活动放大的，而不是出于真正的不满。

“比特币是一种和平、公平和公正的方式来解决我们的分歧，”他说。“随着每个人的接受，和平将传播，公平将传播，公正将传播。”

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