编译：白话区块链

近几周，地缘政治新闻一直是驱动加密货币市场的因素，投资者将数字资产视为风险押注。

比特币将周末的复苏延续到了周一，上涨4.2%至111,000美元以上，此前在上周末曾暴跌4%至约103,350美元，创下自六月以来的最低水平。

在上周的抛售中，加密货币市场蒸发了6000多亿美元。

上周末的逆转以及周一加密货币的飙升，发生在美国总统唐纳德·特朗普试图平息与北京的贸易紧张局势，并确认他将在下周的亚太经合组织（APEC）峰会上与中国总理习近平进行本届任期内的首次面对面会谈之后。

10月10日，加密货币市场遭遇闪崩，数小时内有创纪录的200亿美元被清算，导致超过160万交易者出局。比特币从125,000美元以上的历史高点急剧跌至110,000美元以下。

这次抛售发生在特朗普威胁对中国新的稀土矿物出口规定加征100%关税之后。然而，在市场暴跌之后，这位美国总统缓和了措辞，通过表示高关税是不可持续的来安抚投资者情绪。

这清楚地反映了地缘政治新闻正在驱动加密货币市场，而加密货币未能保住其避险资产的标签。

另一方面，黄金却屡创新高，上周在包括加密货币在内的更广泛市场动荡期间，飙升至接近每盎司4,400美元的新历史高点。

过去10年中最糟糕的10月？

“十月”通常被加密货币交易者称为“Uptober”（上涨十月），反映了该月历史上比特币出现显著反弹的倾向。

然而，今年的表现正朝着2015年以来最令人失望的方向发展，迄今已下跌5%。历史上，十月的平均涨幅约为20%，而十一月则以令人印象深刻的42%脱颖而出，使其成为该资产表现最强劲的月份。

更广泛的经济和地缘政治风险已经盖过了季节性趋势。中美之间持续的关税冲突，加上低流动性和一系列杠杆清算，共同限制了潜在的涨幅。

上周，比特币跌破107,000美元导致额外12亿美元被清算，清除了九月反弹后建立的多头头寸。当周，以太坊、Solana和BNB下跌了4-7%，而像DOGE和ADA这样的小型Token经历了超过**20%**的显著跌幅。

今年十月的“红色”走势并非没有先例，但仍属罕见事件。在过去12年中，比特币仅在两个年份——2014年和2018年（后者跌幅为3%）——经历了月度收盘价低于上一个月的水平。

2020年，比特币经历了显著的逆转，从10月初的亏损转变为月底**27%**的大幅反弹，为次年的历史新高铺平了道路。

转机仍存，押注美联储降息

鉴于距离本月结束还有两周，市场仍存在转机的机会。

尽管存在宏观经济挑战，市场参与者仍押注美联储本月降息，以及提前结束当前阶段的量化紧缩，将再次提振加密货币。芝加哥商品交易平台（CME Group）的FedWatch工具目前显示，美联储在下周会议上降息25个基点的概率为98.9%。

两段式的故事

2025年的加密货币故事标志着两个不同的阶段。

第一阶段是加密货币作为避险资产与黄金一起上涨，而最近几周，这一趋势有所打破。

比特币首次突破100,000美元大关，是在避险需求与黄金飙升的共同推动下实现的。金融机构利用加密货币市场的飙升至新高，疯狂地申请大量与山寨币（Altcoins）相关的交易平台交易基金（ETFs）。山寨币是数字金融边缘的资产，以其不可预测性和低交易量而闻名。

然而，在最近的阶段，加密货币的交易表现更像是极端风险资产。随着山寨币经历急剧下跌，大量的市值蒸发，突显了这一领域众多资产持续存在的低流动性和波动性。

过去一周，一些Token经历了约70%的跌幅，随着流动性减弱，买盘消失。这残酷地提醒着人们，尽管产品开发商努力使其适应合规市场，但数字资产格局的很大一部分仍然反映着一个混乱的金融前沿。当前的市场暴跌就是对这些担忧的一个很好的例证。

根据彭博情报（Bloomberg Intelligence）收集的数据，目前约有130份与小型加密Token相关的ETF申请正在等待美国证券交易委员会（SEC）的审查。这包括与Polkadot、Chainlink和Pengu（与Pudgy Penguins相关的迷因币）相关的基金。

最初于2013年作为幽默概念推出的狗狗币（Dogecoin），现在拥有一个以DOJE为代码交易的功能性ETF，吸引了3800万美元的资金流入。然而，在市场低迷之后，现在已无人能笑得出来。当前的低迷虽然不像2022年的数字资产危机那样动荡，但仍在引发新的担忧。

周五，对信贷市场压力的担忧重新引发了价格下跌，一个山寨币指数暴跌了高达11%，跌至四月以来的最低点。这清楚地表明了投机性资产的整个格局可以被多快地消除。

现任政府（指特朗普政府）对数字资产的友好态度激励发行人寻求更具冒险性的产品。某些文件中甚至包括监测“特朗普”和“梅拉尼娅”加密货币的双倍杠杆工具。

尽管如此，交易者仍押注更广泛的加密货币市场将得到提振，预计美联储的政策宽松将带来下一个可持续的上涨。

本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/10/6085.html

来源：https://www.blockhead.co/2025/10/20/will-cryptos-finally-get-the-much-touted-uptober-rally/