🧐四年周期或许已经死了，但是周期肯定没有死！因为“人性的周期”从未停止。

很多人又开始怀疑熊市来了，1011大爆仓对市场造成的影响是不可修复的，是不是从此开始就又要进入漫长的熊市，

当然也有部分人对现在还是牛市信心慢慢，因为按照四年周期，现在并未走完，至少要到2026年才算基本模型。

那么到底哪个观点对？

按下不表！

Tom Lee 最近的一句话挺刺耳的：

“即使华尔街爱上了比特币，它依然可能暴跌 50%。”

这句话来自他和 Pompliano 的对话。

这里不可避免再次提到 CRYPTO 圈子的四年周期，我保持之前的观点：周期还在，只是不是四年，只是换了形式，因为人性就在我那里，市场再怎么变也是人性驱动！

1️⃣我们曾经的执念——

过去十年，我们几乎被“四年周期”驯化了。

2013、2017、2021：每一轮都像提前写好的剧本：减半、暴涨、高潮、崩塌。

人们总结出所谓规律：

减半 → 供应收缩；

市场情绪升温 → 新资金进场；

顶部 FOMO → 80% 回撤；

然后等待下一次救赎。

这套逻辑如此完美，以至于它成了信仰，过去我们习惯了：“减半 → 起飞”，

但注意：现在，我说的是现在，市场已经发生了质的改变，特别是这个周期！

驱动力不再是散户信念，而是 流动性与机构节奏。

但是机构的节奏就不再有周期了吗？

2️⃣这个周期的巨变：

这个周期我们看到的更多的是 ETF、是机构主导定价、筹码结构重构、日内波动降低，这个判断非常准确，符合现阶段 ETF + MSTR + 宏观资金配置潮的现实。

简单来说 $BTC 已不再是“散户炒作工具”，而是“机构配置资产”：MicroStrategy、ETF、华尔街主导的资金结构，正在压平波动、拉长周期。

ETF、做市商、算法基金，它们的资金周期不是四年，而可能是八年、十年，甚至是宏观利率周期的一部分。

当资本结构变了，周期的呼吸节奏也就变了。

另外个层面，很多人以为“机构化”会让波动消失，

但事实恰好相反——

波动不会消失，只是被延迟、被放大、被重构。

ETF 并不能抹平贪婪，只是把贪婪包在合规外衣下。

当 BTC 上了华尔街的餐桌，它就不再是“对抗系统的反叛者”，而成了系统本身的一部分。

所以 Lee 说：“我确定未来还会有 50% 的回撤。”我是认可的，不是因为比特币变弱，而是因为它终于成为真正的资产。

真正的资产，都会有回调——

只是周期不同、代价不同。

有人说，这轮周期最特别的地方在于：

“大家都知道它会有周期。”

于是，泡沫更谨慎、贪婪更隐蔽、信仰更理性。

但市场的悖论是——

当所有人都觉醒，周期反而更难预测。

我们也许已经进入了一个“缓慢牛、快速熊”的时代，

一个波动不再是情绪爆发，而是流动性脉冲的时代。

我觉得：“周期不是消失了，而是长大了。”

过去四年一个轮回，现在可能要八年甚至十年；

过去暴涨暴跌，现在可能是长坡厚雪；

过去靠信仰驱动，现在靠资金结构驱动。

但最难改变的从来不是市场结构，而是人心。

我们依然在重复：

涨时高估自己、跌时怀疑世界。

Saylor 说：“冬天不会再来。”

我不确定。

也许冬天真的不会再那么冷，

但人心依旧会在贪婪与恐惧之间结冰。

最后我想说的是——

四年周期或许已经死了，

但是周期肯定没有死！

因为“人性的周期”从未停止。

市场的每一次暴涨，

都在提醒我们：

看似宏大的周期，

其实只是群体心智的脉搏。

真正的成熟，不是预测下一轮，

而是理解自己身处哪一轮。

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