亚洲早间简报：市场转向防御性，比特币失去上涨动力

早安，亚洲。以下是市场新闻：

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比特币正在滑入一个较弱的市场结构，因为早些时候支撑价格的稳定买盘让位于需求减少和防御性布局。

在最近的一份报告中，CryptoQuant写道，周期的核心需求波已经过去，ETF的积累放缓，国债公司购买消失，策略的购买降至今年的最低水平。

CryptoQuant认为，这并不意味着即将崩溃，但确实意味着上涨空间越来越有限，反弹可能在365日移动平均线以下停滞，直到出现新的需求波。

Polymarket交易者正在围绕这种弱势进行布局，将最高概率分配给向85,000的走势，几乎不考虑上涨情景。

Glassnode补充道，短期持有者以自FTX时期以来最快的速度实现亏损，ETF流入仍然为负，衍生品市场已完全转入风险规避模式，期权交易者大量购买看跌期权，隐含波动率上升。

在这种背景下，Glassnode指出，活跃投资者的成本基础接近$88,600，这是市场下一个关键测试。

持续低于这一水平将使最近的活跃投资者在本周期首次出现亏损，并表明看跌动能正在掌控。下一个支撑位在真实市场均值附近约$82,000，Glassnode将其描述为温和看跌阶段可能转变为类似于2022年和2023年的熊市结构的点。

接下来的几周将显示买家是否能够重新确立自己的地位，或者支撑是否会让位，导致下行趋势更加根深蒂固。

BTC： 比特币交易价格约为$92,000，早些时候曾短暂跌破$90,000，市场在寻找支撑时显得紧张。

ETH： 以太坊交易价格约为$3,038，今日小幅下滑，继续跟随比特币的整体防御性走势。

黄金： 黄金交易价格接近$4,067，曾触及日内高点$4,132，风险厌恶情绪席卷市场。

日经225指数： 亚太市场周四上涨，强劲的英伟达财报提振了芯片股，日经225指数上涨3.7%。

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