比特币在经历了动荡的一个月后，显示出早期稳定的迹象，这得益于美联储官员约翰·威廉姆斯和阿德里安娜·库格勒·米兰的鸽派信号。他们的评论将市场对12月降息的预期推高至大约75%，而几天前这一预期仅为30-40%。对于像比特币这样的流动性敏感资产而言，这一变化为在经历了30%的急剧回调后，适度反弹打开了大门。

尽管宏观环境有所改善，比特币的技术背景仍然脆弱。近期跌破关键支撑位使得市场情绪谨慎，尽管衍生品市场显示出更复杂的持仓情况。防御性对冲仍然较高，但交易者在年末前继续偏好看涨头寸。

QCP在11月24日的市场洞察中指出，主要的12月比特币看涨期权的未平仓合约仍然相当可观，反映出市场不愿放弃年末反弹的可能性。最大的年末行权价包括85,000美元（12.3亿美元）、140,000美元（10.5亿美元）、120,000美元（8.49亿美元）、200,000美元（7.65亿美元）和130,000美元（7.38亿美元）。这样的持仓显示投资者正在为持续压力和类似于2021年底的潜在反弹做准备，当时比特币在经历30%的回调后翻倍。

目前12月到期的最大痛苦水平为104,000美元，考虑到比特币期权未平仓合约创下历史新高和波动性上升，这一水平显得尤为重要。与此同时，永续期货市场开始重置：多头杠杆已被洗出，资金成本转为负值，强制去杠杆的风险似乎正在减轻。

阅读更多：美联储可能刚刚复苏了比特币

本周的市场行动将揭示周五的反弹是否能够延续为持续的强势。随着美国ETF流入在经历数周的流出后显示出首次稳定迹象，交易者将关注这一趋势在假期过后美国市场重新开放时是否会继续。本周需要关注的关键宏观数据包括周二的美国9月PPI、零售销售，周三的初请失业金人数和核心PCE。

• 为什么比特币本周反弹？
  美联储的鸽派评论提升了对12月降息的预期。
• 比特币目前仍处于熊市趋势中吗？
  是的，尽管情绪改善，近期的破位使技术面依然疲弱。
• 为什么期权市场现在重要？
  创纪录的未平仓合约增加了104,000美元附近关键行权价的影响。
• 什么可能推动比特币更强劲的复苏？
  持续的ETF流入和温和的宏观数据将提供有意义的支持。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。