需要了解的事项：Grayscale表示，加密资产类别在进入2026年时仍处于持续的牛市中，受到宏观需求和监管透明度的支持。该公司概述了10个投资主题，涵盖稳定币、代币化、去中心化金融借贷、质押和下一代区块链基础设施。Grayscale不认为量子计算或数字资产国库在明年会对加密市场产生实质性影响。

Grayscale表示，加密市场在2026年进入了一个机构时代，受到宏观经济压力和监管透明度的支持，这些因素被认为正在维持数字资产的长期牛市。

在其报告《2026数字资产展望：机构时代的曙光》中，资产管理公司认为，与比特币减半相关的熟悉的四年加密周期可能正在瓦解，取而代之的是更稳定的资本流入和与传统金融市场的更深层次整合。

Grayscale展望背后的两个驱动因素

Grayscale表示，其乐观的展望基于两个结构性驱动因素，这些因素正在塑造对数字资产的需求。

首先，随着公共部门债务和财政失衡的增加，Grayscale预计对替代价值储存的宏观需求将持续增加，这增加了法定货币的风险。Grayscale将比特币 BTC$86,480.39 和以太坊 ETH$2,926.43 描述为稀缺的数字商品，具有透明和程序化的供应，可能越来越多地作为对抗通货膨胀和货币贬值风险的投资组合平衡。

该公司指出，比特币的固定发行计划——包括预计在2026年3月挖掘出第2000万个比特币——是区分数字资产与法定货币系统的可预测性的一个例子。

其次，Grayscale表示，监管透明度正在加速机构对公共区块链技术的投资。该公司引用了现货加密交易所交易产品的批准、稳定币GENIUS法案的通过以及对2026年美国两党加密市场结构立法的预期，认为这些发展可能进一步将基于区块链的金融整合到主流资本市场中。

影响2026年的十个加密投资主题

在此背景下，Grayscale概述了10个预计将在明年影响加密市场的投资主题，反映出从投机叙事向采用、基础设施和可持续用例的转变。

宏观、货币和市场结构

Grayscale表示，对美元贬值和法定货币可信度的担忧可能继续推动对替代货币资产的需求，例如比特币、以太坊和隐私专注的代币。预计监管透明度将支持整个加密生态系统的广泛采用，降低机构进行交易、保管资产和在链上部署资本的障碍。

在GENIUS法案通过后，稳定币可能会发挥更大的作用，Grayscale强调它们在支付、跨境结算、衍生品抵押和企业国库操作中的日益使用。该公司还预计，随着监管和基础设施的改善，资产代币化将达到一个拐点，使股票、债券和其他证券能够在公共区块链上发行和交易。

技术、基础设施和链上金融

除了宏观经济和监管因素，Grayscale预计去中心化金融，特别是借贷市场的加速发展将持续，得益于流动性的增长和有利的监管环境。它还指出，协议和应用层面对可持续收入生成的重视日益增加，认为机构投资者越来越关注可衡量的基本面，例如交易费用。

该公司强调了支持主流采用的下一代区块链基础设施的必要性，包括更高的吞吐量、改善的隐私保护以及实时使用案例，如游戏、交易和与人工智能相关的微支付。它还预计，随着监管指导的出台，质押将成为权益证明资产的默认特性，从而使更多投资产品和保管平台能够广泛参与。

最后，Grayscale认为区块链与人工智能的交汇点可能会推动对去中心化身份、计算和支付系统的需求，特别是在对人工智能集中化和数据所有权的担忧日益加剧的情况下。

Grayscale不期望在2026年产生影响的因素

Grayscale还指出了两个广泛讨论的话题，它认为这些话题在明年对加密市场不会产生实质性影响。

尽管对后量子密码学的研究将继续进行，但该公司认为量子计算在2026年不太可能对区块链安全或资产估值构成重大威胁。它还淡化了数字资产国库的影响，认为尽管在2025年受到高度关注，这些工具在明年不太可能成为新需求或强制抛售的主要来源。

相反，Grayscale认为，2026年加密市场的决定性特征可能是机构资本流入、更加明确的监管以及向基于公共区块链基础设施的现实世界用例的持续转变。

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