纽约投资峰会上，全球最大资产管理公司贝莱德的发言震动了整个金融界，这家管理着超过11万亿美元资产的巨头正式将比特币提升到了与美国国债、科技巨头股票同等重要的位置。

贝莱德在2025年12月22日纽约举行的投资峰会上宣布，将比特币与美国国债、“科技七巨头”股票并列为现代多元化投资组合的三大支柱。

这家全球最大资产管理公司的iShares部门负责人提出了这一策略，标志着贝莱德从初步涉足数字资产发展为将其深度融入核心宏观经济世界观。

一、事件定位：比特币跻身核心资产之列

● 2025年12月22日，纽约的一场投资峰会上，贝莱德做出了一个决定性声明：将比特币正式誉为2025年最重要的投资主题。这家全球最大资产管理公司的iShares部门负责人提出了一项突破性策略。

● 这项策略将比特币与美国国债以及“科技七巨头”股票并列为现代多元化投资组合的三大支柱。这一举措巩固了本轮市场周期的机构叙事，标志着传统金融对比特币态度的根本转变。

● 贝莱德的核心理念已从“提供接入”投机性资产渠道，转变为承认比特币是全球货币体系基础设施的基本组成部分。这种定位的升级反映了比特币在机构投资者眼中的角色演变。

二、战略演变：从配置建议到核心支柱

● 早在2025年5月，贝莱德就在比特币2025大会上首次公开建议将投资组合的2%配置给比特币。当时这一建议已经引起了市场广泛关注，被视为机构对加密资产认可度提升的重要信号。

● 2025年10月，贝莱德的比特币现货ETF管理规模突破1000亿美元，相当于全球一半以上黄金ETF的体量。这一里程碑事件标志着华尔街正式拥抱比特币，将去中心化的数字资产纳入中心化的金融系统。

● 至2025年12月，贝莱德的立场进一步强化，将比特币提升至与美国国债、科技股同等的核心资产地位。这种战略演进路径显示出贝莱德对比特币的认识和定位不断深化。

● 根据机构数据，截至2025年10月，机构和ETF合计持有了全网6%—8%的比特币，企业财务部门在上半年增持了24.5万枚比特币。这些数据表明，比特币的机构化进程正在加速推进。

三、理论框架：“宏观镜像”与数字黄金定位

● 贝莱德的2025年论点建立在“宏观镜像”论据之上。这一理论认为，比特币的表现日益反映出全球对主权债务和货币贬值的担忧。随着美国联邦赤字持续扩大，全球财政失衡加剧，贝莱德分析师指出，机构投资者正在寻求存在于传统银行体系之外的“非相关”资产。

● 通过将比特币定位为“数字黄金”，贝莱德为保守的资产配置者提供了必要的理论框架，以证明其大额持仓的合理性。这一框架将比特币从投机性资产重新定义为价值存储工具。

● 贝莱德投资研究所主管Jean Boivin曾指出，比特币有望成为一种分散投资回报的工具和独特的风险与回报驱动因素。这种观点在传统金融界逐渐获得认同，为比特币的机构化铺平了道路。

四、市场反应：资金流入与价格表现的背离

● 尽管贝莱德的比特币ETF（IBIT）在2025年回报率为负9.6%，但它仍在2025年ETF资金净流入中排名第六。这一现象在前25只流入榜单中是独一无二的——其他基金均为正收益，只有IBIT收益为负。

● 彭博分析师Eric Balchunas指出，这种“流入与负收益并存”的现象显示了投资者持续配置比特币敞口的决心。这种看似矛盾的市场行为实际上反映了机构投资者对比特币长期价值的信心。

● 从交易角度看，IBIT的净申购会以现金形式使信托在市场买入比特币，将资金流转化为现货需求。交易者可以通过关注美股时段的申赎与净创设数据来评估现货需求的强弱。

● 这种机构资金的注入可能稳定比特币价格，交易者可以关注5万美元至6万美元附近的支持水平，寻找潜在的买入机会。同时，跨市场动态也值得关注，比特币常作为风险资产与股票指数关联。

五、机构化进程：华尔街的“搬家”行动

● 比特币暴涨背后的真正原因，是华尔街巨头们正在悄然进行的“搬家”行动。贝莱德千亿ETF的成功，不仅为比特币打开了主流金融的大门，更揭示了Web3技术正在重塑全球货币体系的深层逻辑。

● IBIT作为美国最大的比特币ETF，目前资产管理规模已达720亿美元，2025年5月以来单日净流入多次突破5亿美元。Bitwise预测2025年比特币ETF总流入或达1200亿美元，2026年有望突破3000亿美元。

● 加密资管公司Bitwise首席执行官Hunter Horsley指出，如果财富管理机构对比特币的投资配置比例达到1%，将为比特币市场带来“数千亿美元”的资金流入。这一预测凸显了机构资金对比特币市场的潜在影响。

● 贝莱德的机制创新还解决了比特币“鲸鱼”面临的难题。早期的大户现在可以把比特币“转入ETF”而不被算作“卖出”，这意味着不用交税，还能用这笔资产作抵押去借钱，同时链上仍能证明这笔比特币属于他们。

六、从“为何持有”到“如何优化”

这一转变预计将在2026年随着复杂的“生息型”产品推出而达到高潮。贝莱德计划推出旨在通过备兑看涨期权策略产生回报的比特币溢价收入ETF等产品。

● 通过这些工具，贝莱德正将市场讨论从“为何持有比特币”转向“如何优化比特币头寸”，从而巩固其作为下一代数字资本主要把关人的角色。

● 纳斯达克正在推动提高贝莱德比特币基金的期权限额，显示出比特币市场正在“摆脱辅助轮”，向更成熟的金融产品发展。这种产品创新将进一步推动比特币的机构化进程。

● 同时，贝莱德也在探索代币化和区块链技术的应用，推出了基于以太坊记录的区块链版本基金。这种混合推出方式使投资者能够在传统基金和区块链版本之间进行选择。

七、重构全球金融体系信任锚点

● 贝莱德的这1000亿美元比特币ETF，并不是单纯在赌比特币价格上涨，而是在为未来的债务体系重置铺路。他们在进行的是“抵押品置换”——把信任从“政府信用”换成“数学证明的稀缺性”。

● 贝莱德数字资产主管Robbie Mitchnick指出，比特币在未来被广泛用于日常支付只是“虚值期权价值上行空间”。这意味着比特币的潜在应用场景远超出当前作为投资工具的定位。

● 这场变化不仅仅是金融实验。它的影响可能比想象中更大：萨尔瓦多把比特币作为国家法定货币；一些受制裁国家开始用加密货币绕开美元支付系统；一些央行在研究“数字储备”。

● 未来储备资产可能不再只有美元，而可能包括比特币。这意味着，货币体系的根基正在一点点被重写，从以政府信用为核心转向以数学稀缺性为基础。

下表概述了贝莱德2025年比特币战略的关键节点及其市场影响： 

比特币正经历其发展历程中的关键阶段：在贝莱德等机构推动下加速迈入主流市场，逐步获得合法身份，同时也不可避免地面临去中心化精神被稀释的挑战。

无论未来走向如何——是顺利融入传统金融体系，还是面临监管反噬——比特币已不再是简单的数字货币。它正成为华尔街的底层“硬通货”，引领全球金融进入一个由数学稀缺性而非政府信用支撑的全新时代。

这场由贝莱德引领的金融变革，回答的不仅是如何配置资产的问题，更是一个世纪性问题：数学证明的稀缺性能否与现有金融体系共存共荣，重构全球价值存储与交换的基础。

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