预测市场是目前加密货币领域中最热门的话题——2025年是它们走向主流的一年。
这些市场使用户能够对几乎任何未来结果进行投注——从加密货币和股票价格到体育、文化和政治事件。甚至还有关于美联储主席杰罗姆·鲍威尔将穿什么颜色领带的市场。
最近，预测市场在主要平台上的周交易量已超过20亿美元：Polymarket、Kalshi、Limitless和Myriad。（披露：Myriad是Dastan的产品，Decrypt的母公司。）对于一个在去年结束时处于停滞状态的行业来说，这是一场戏剧性的激增。
到2024年底，行业领导者Polymarket、Kalshi和其他预测网站已成为选举之夜政治话语的重要组成部分。特别是Polymarket在总统竞选紧张时设定了交易量的历史新高和可见度。它也是少数几个准确预测唐纳德·特朗普总统连任的平台之一。
与此同时，加密货币交易所Crypto.com通过其附属公司北美衍生品交易所推出了一个体育预测市场平台。该公司通过CFTC获得了指定的合约市场许可证，允许其列出事件合约。
但也遭遇了严重的反对。在选举之前，Polymarket就被视为外国资金的喉舌。法国封锁了Polymarket，而FBI在选举后突袭了该公司及首席执行官Shayne Coplan的家，调查的范围仍不清楚。
因此，当商品期货交易委员会在2月份安排了一场公开圆桌会议来审查预测市场时，情况发生了巨大转变。代理主席Caroline D. Pham在特朗普就职的同一天被任命，她批评了委员会之前的立场，当时表示这已成为一个“法律不确定性的深渊”，阻碍了创新。
随着监管敌意的减弱，CFTC撤回了对法院裁决的上诉，该裁决为Kalshi提供了在美国选举结果上提供事件合约的机会。几周后，流行的交易应用Robinhood与Kalshi合作推出了三月疯狂预测市场。
到夏季，一份引人注目的Certuity报告估计，预测市场到2035年可能达到955亿美元，年复合增长率为46.8%。与此同时，Polymarket花费1.12亿美元收购了QCX，这是一家获得CFTC许可的交易所，为其11月重返美国市场做准备。
随着预测市场进一步渗透主流，它们开始出现在远超加密原生平台的地方。
当《南方公园》专门制作了一集关于预测市场的节目时，这种文化交叉变得不容忽视，嘲讽了美国人对从选举到日常生活的各种投注日益增长的痴迷。
这部长期播出的动画系列——常被视为小众趋势真正进入主流的风向标——将预测市场描绘得不再是边缘的加密好奇，而是现代文化中无处不在且略显荒谬的一部分。
在十月，特朗普媒体与科技集团宣布与Crypto.com的美国衍生品部门合作，推出一款名为Truth Predict的新预测市场产品，允许Truth Social平台的用户对从体育到选举和经济指标的结果进行投注。最近，CNN、CNBC和谷歌与Kalshi签署了分销协议。该公司还与国家冰球联盟达成了多年协议。
Polymarket并没有止步不前。它与TKO签署了协议，成为UFC和Zuffa Boxing的独家预测市场，并与雅虎财经达成了独家媒体协议。在十月，该公司宣布纽约证券交易所母公司ICE投资了20亿美元的融资轮，使该平台的估值达到90亿美元。
行业初创公司也见证了显著增长。
Limitless是一家类似于Polymarket的链上预测市场，运行在Base网络上，在十月的代币销售中筹集了1000万美元。与此同时，Myriad——在多个区块链网络上运营，包括BNB链和以太坊二层网络Abstract和Linea——最近报告称在短短三个月内交易量增长了10倍。该平台还与流行的加密钱包Trust Wallet签署了分销协议，以便在应用内提供其预测市场。
所有这些势头使得更大的参与者，如Robinhood，开始寻求超越其与Kalshi的合作。而两大领跑者Kalshi和Polymarket在十月的SEC-CFTC圆桌会议上在华盛顿D.C.为他们的行业发声。
“Polymarket的崛起令人惊讶，围绕预测市场的生态系统开始成长，这让我想起了早期DeFi的日子，”Greenfield Capital的合伙人Claude Donzé对Decrypt表示。“专业级的前端、交易终端和新闻聚合系统，如Betmoar或Polymtrade，甚至早期使用结果股份作为抵押的实验正在被构建。”
但这并非一帆风顺。随着预测市场声称遵守联邦法规，各州对其所认为的绕过州级赌博法规感到愤怒。
Kalshi承受了主要压力，在纽约、内华达和其他地方展开了斗争。各州的反对并没有减缓新参与者的步伐。在12月初，加密交易所Gemini获得了CFTC的批准以提供预测市场。
传统的赌博和游戏公司也开始注意到这一点。
美国体育博彩领域的两大巨头DraftKings和FanDuel在2025年进入了预测市场，因为该行业的交易量飙升至新高。但分析师对Decrypt表示，这些公司可能进入得太晚，无法超越像Polymarket和Kalshi这样的早期领导者，这些公司已经建立了庞大的用户基础和市场深度。
Donzé补充说，围绕预测市场的所有炒作让他确信，该行业正处于“一个全新市场和应用层的早期阶段，所有这些都围绕预测市场构建。”
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