今天是2026年1月1日。
在这个时间点，和大家聊一聊，我对今年整体行情走势的一些看法，也算是一次阶段性的推演。

很多粉丝朋友比较关心两点：
一是现货该如何布局；
二是今年比特币的大方向怎么看。

一、在2025年10月就提示大周期可能见顶

先从周线级别说起。

早在2025年10月初，也就是10月8号，我给出过一个判断：比特币在大周期上大概率已经见顶，可能进入回调周期。

当时最直接的依据，是价格行为。

在日线结构中，价格不断抬高高点，但最后一个高点对前高形成突破失败。这种结构，在历史上往往对应趋势衰竭。

当然，仅凭这一点并不足以完全确认见顶，因为宽幅震荡也有可能是上升中继。但即便如此，我当时仍然比较坚定地给出了“进入回调周期”的判断，并给出了一个参考区间：7万到5万。

现在来看，行情基本是沿着当时的预期在运行，已经走出了几万点的下跌，可以确认已经进入大周期回调，也就是熊市阶段。

二、时间周期，容易被忽略的信号

还有一个当时没有重点展开的原因，就是时间周期。

从历史来看，比特币每一轮牛市，从底部到顶部，持续时间基本都在 1,000天到1,100天之间。

这一轮从最底部算起，到2025年10月初，刚好也是超过1,000天。
再叠加价格在高点出现突破失败，从时间和结构两个维度看，重合度是比较高的。

市场上也有人认为，比特币已经不再遵循四年周期，而是会进入类似慢牛的长期上涨结构。但我个人依然认为，加密市场的风险属性和波动性，决定了它很难简单类比标普500，一旦进入下跌周期，幅度依然会很大。

三、50周均价：熊市的重要确认信号

接下来是一个非常关键的参考指标：周线级别50周均价。

在过去几轮周期中，只要价格有效跌破50周均价，基本都意味着进入熊市阶段。这一轮同样如此。

2025年11月，价格有效跌破50周均价。当时我也反复强调，这是进入回调周期的二次确认信号。

到目前为止，这个判断没有发生变化，整体结构依然是熊市运行中。

四、熊市会跌到哪里？先说原则

很多人关心，这一轮熊市会跌到什么位置。

但我的原则一直很明确：
不提前抄底，不预设“必买价位”。

即便我过去提到过7万到5万，也只是参考区间，而不是“到了就一定买”。
更理性的方式，是等价格跌完，在多周期上出现反转，再考虑现货布局，哪怕错过最底部一段，也更稳妥。

五、从历史跌幅看一种极端情况

从历史数据来看，过去几轮熊市中，价格在跌破50周均价后，通常还会继续下跌 60%到70%。

如果简单推算：

当前50周均价在100,200附近，向下走60%，价格大致会来到 4万附近。

这是一个偏极端的推演。

这一轮跌幅完全复制上一轮的概率并不高，因为目前比特币的机构化程度明显提高，和过去已经不同。

六、我更关注的现货参考区间

相比单纯看跌幅，我更看重两个指标：

周线级别vegas通道

周线级别200周均价

200周均价目前大约在 56,000到57,000，同时也接近周线维加斯的第二条通道。

从历史经验看，200周均价基本可以视为比特币的“超底线”。
如果价格运行到这个区域，现货布局的性价比是比较高的。

即便后续短暂跌破通道，只要周线长期均线结构没有彻底走坏，现货依然是可以接受的，但前提是：不要加杠杆。

七、从时间维度看熊市周期

历史上，比特币牛市通常持续约1,000天，而熊市大多持续 360天左右。

如果本轮顶部在2025年10月初，那么按一年推算，时间节点大致会落在 2026年10月左右。

也就是说，今年第三季度到第四季度初，可能是价格逐步接近底部的阶段，随后在2027年，进入新一轮上涨周期。

八、短线观点：暂不改变

近期行情从宽幅震荡转为窄幅震荡，这和元旦假期有关，历史上这个时间段波动普遍偏小。

结构上依然是空头，方向自然维持空头。

比特币的关键防守位在 91,000，以太坊在 3050。

只要这些位置不被有效突破，整体观点不做改变。

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