市场紧张局势正在加剧，因为价格压缩持续存在。数字资产市场做市商Wintermute在社交媒体平台X上于1月27日分享了一份市场更新，概述了比特币如何在85,000美元到94,000美元的狭窄区间内被锁定，同时四个汇聚的宏观力量增加了决定性突破的可能性。

“85,000美元持续保持，每次下跌都有买家出现。这是底线，直到它不再是。机构似乎在玩这个区间，而散户则保持观望，”分析详细说明。Wintermute将比特币大约60天的整合描述为不寻常，尤其是在1月份未能突破97,000美元的尝试之后。该公司将早期的强劲表现与强劲的ETF流入联系在一起，解释说随着这些流入的逆转，动能减弱。

随着价格动能的减弱，比特币和以太坊交易所交易产品的每周流出达到了创纪录的水平，进一步强化了机构资本目前主导市场方向的观点。Wintermute还指出了Coinbase的定价情况，溢价已转为折扣区间，作为美国主导的卖压的证据。强调这两个信号的重要性，该公司表示：

“ETF流入和Coinbase溢价是需要关注的指标。我们需要这两个指标翻转，市场才能在90,000美元中间水平上有说服力地突破。”

欧洲被描述为边际买家，亚洲则大致中立，突显了美国流入对整体市场方向的巨大影响。

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展望未来，Wintermute强调宏观汇聚是持续区间交易的主要风险，表示：“过去几个月有四个主题推动市场：人工智能、利率、美元贬值和地缘政治。本周在所有这些方面都有催化剂，这可能最终使比特币突破其60天的区间。”

第一个因素是人工智能，主要科技公司的即将发布的财报和指引预计将测试重度AI投资是否能转化为可持续的收入增长，这是推动股票和加密货币风险偏好的关键因素。第二个因素是利率政策，关注美联储的沟通，因为任何对通胀的鹰派倾向都可能推高收益率，增强美元，并对风险资产施加压力。第三个因素是美元贬值，反映在黄金和白银创下历史新高的同时，美元走弱，而比特币尚未捕捉到同样的避险需求。第四个因素是地缘政治，包括未解决的关税谈判和更广泛的贸易不确定性，继续影响避险流动和波动性预期。Wintermute将这种局面描述为脆弱而非看跌，解释道：

“区间变得陈旧，但局面并不看跌，而是停滞不前。85,000美元已经被测试了足够多，要么是一个强有力的底线，要么是一个等待触发的陷阱。”

“在美国流入为负且波动性被压缩的情况下，它仍然保持，表明某处有买盘，只是没有积极的买盘，”分析补充道。该公司总结道，长期的压缩加上重大的事件风险增加了比特币85,000美元底线或90,000美元中间阻力位被突破的可能性。

• 为什么比特币在85,000美元和94,000美元之间停滞不前，尽管最近波动性加大？
  比特币正在整合，因为机构投资者在交易区间，而ETF流出和美国主导的卖压抵消了85,000美元附近的基础买盘支持。
• 投资者应该关注哪些信号以寻找比特币的决定性突破？
  Wintermute强调ETF流入的逆转和Coinbase溢价的恢复是持续突破90,000美元中间水平所需的关键指标。
• 宏观因素如何增加比特币区间突破的风险？
  人工智能财报、美联储政策、美元疲软和地缘政治的汇聚催化剂提高了压缩波动性转化为剧烈方向性移动的概率。
• 85,000美元的比特币支撑位是买入机会还是风险？
  重复的测试表明强劲的需求，但长期的压缩意味着投资者面临更高的风险，即85,000美元要么是一个持久的底线，要么是一个下行陷阱。

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