撰文：Glendon，Techub News
今日凌晨，Robinhood 发布了 2025 年第四季度及全年业绩财报。财报显示，其全年总净收入同比增长 52%，达到 45 亿美元；第四季度总净收入同比增长 27%，达到 12.8 亿美元，这两项数据均创下历史新高。
深入剖析第四季度收入构成，交易收入增长 15% 至 7.76 亿美元，成为推动整体收入增长的重要力量。其中，其他交易收入表现突出，达 1.47 亿美元，增长幅度超过 300%；期权收入增长 41% 至 3.14 亿美元；股票交易收入则是增长 54% 至 9400 万美元。然而，在整体业务一片向好的形势下，加密货币业务却成为该季度的「短板」。
财报披露，加密货币交易收入为 2.21 亿美元，较去年同期的 3.57 亿美元大幅下降了 38%；从交易量来看，该平台总加密货币名义交易量为 820 亿美元，但其中约 480 亿美元主要由去年收购的 Bitstamp 交易所贡献，Robinhood 自有应用的加密交易量同比下降 52%，降至 340 亿美元。不仅如此，公司盈利状况也受到一定影响。第四季度净利润从去年同期的 9.16 亿美元降至 6.05 亿美元，降幅高达 34%。受此影响，在财报公布后，其股票 HOOD 在盘后交易中一度下跌至约 79 美元，跌幅接近 8%。
事实上，今年以来 Robinhood 的股价表现就一直不尽如人意，已较去年年底下跌约 24%。而当前情况，再次凸显出 Robinhood 加密货币业务以及整个加密市场所深陷的「熊市」困境。在市场环境低迷的背景下，加密业务的发展面临着诸多不确定性。
尽管如此，Robinhood 并没有停下加密业务扩张的脚步。正如 Robinhood 董事长兼首席执行官 Vlad Tenev 在财报中强调：「我们的愿景没有改变：正在打造金融超级应用。」
今日，Robinhood 正式对外宣布上线基于 Arbitrum 构建的金融级以太坊 Layer 2「Robinhood Chain」公共测试网。
从首次官宣至今，时隔近八个月，Robinhood Chain 终于走到了实测阶段。
该 L2 网络的目标是加速链上金融服务的发展，首先便是从数字资产和现实世界资产（RWA）的代币化入手，支持开发者基于 Robinhood Chain 的核心基础架构进行开发，以在主网上线之前探索各种可能性。
回溯 Robinhood 的代币化发展历程，在去年 6 月底首次官宣 Robinhood Chain 时，该公司才刚刚宣布开放代币化股票服务。7 月 1 日，Robinhood正式推出代币化股票服务，面向欧盟市场 30 个国家的 4 亿用户上线基于 Arbitrum 的美股代币化产品，首批交易便支持 200 多只美股及 ETF 代币，包括英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）等热门企业股票。自此，Robinhood 正式进军代币化金融资产领域。
此后，Robinhood 的代币化股票业务快速发展。到了 10 月中旬，Robinhood 已在 Arbitrum 链上为欧盟用户提供约 500 种美国股票和 ETF 代币。借助当时加密市场的繁荣东风和股票代币业务的拓展，Robinhood 在第三季度交出了一份亮眼的成绩单：加密业务收入同比增长 300% 至 2.68 亿美元；总收入达 12.7 亿美元，高于分析师预期的 11.9 亿美元。此外，Robinhood 还通过收购 Bitstamp 和 WonderFi 等举措拓展国际市场，平台资产一度创下 3330 亿美元新高，用户数增至 2680 万。
据财报最新披露的信息，Robinhood 在欧洲市场已推出超过 2000 种代表美国上市股票的代币。这些代币使欧洲交易者能够投资美国股票，并获得股息收益，进一步丰富了交易者的选择。不仅如此，该公司还达成协议，通过收购印尼一家经纪和加密公司，以拓展亚洲业务。
1 月底，Vlad Tenev 发文透露，未来几个月，Robinhood 计划开放全天候交易股票代币和 DeFi 服务。届时，投资者将能够自行托管其股票代币，并可进行借贷、质押等操作。而 Robinhood Chain 测试网的推出，或许正是落实这些服务和功能的关键开端。
正如 Robinhood 此前所强调的，股票代币最初将在 Arbitrum 上发行，未来将迁移至其自主研发的 Robinhood Chain。这一规划清晰地勾勒出 Robinhood 从「技术借力」走向「自主掌控」的战略路径，旨在打造一个专为资产代币化设计、高效可控的金融级区块链生态。这既是技术层面的升级，也是战略思维的转变。
现阶段，Robinhood Chain 测试网的主要目标是奠定基础架构，使开发者能够在 Robinhood Chain 上构建和验证应用程序。通过支持早期实验，测试网能够及时发现潜在问题，进而提高网络稳定性，为即将到来的主网上线做好充分准备。目前，包括 Alchemy、Allium、Chainlink、LayerZero 和 TRM 在内的基础设施提供商已开始与 Robinhood Chain 集成，且有更多提供商将在测试网早期阶段加入。
对于开发者，Robinhood Chain 测试网提供了多个权限。主要包括开发人员可以获得仅限测试网使用的资产（例如股票代币），用于集成测试；能够使用 Robinhood 钱包进行直接测试；以及在以太坊和 Arbitrum 生态系统上构建一个熟悉的开发者环境，降低开发门槛，提高开发效率。
Robinhood 高级副总裁 Johann Kerbrat 表示：「Robinhood Chain 测试网为构建一个生态系统奠定了基础，该生态系统将定义代币化现实世界资产的未来，并使开发者能够在以太坊生态系统中获取 DeFi 流动性。」
这一测试网的推出，无疑是 Robinhood 在构建金融级区块链基础设施方面迈出的关键一步，标志着其在资产代币化领域的深入布局和积极探索。同时，这也是金融机构涉足资产代币化领域的一次重要尝试，或许将为其他机构提供资产代币化的范例，从而引发一系列连锁反应。而在加密市场萎靡不振的当下，作为机构重点关注的代币化资产领域，其中任何一项进展或许都有望组成推动行业走出阴霾，逐渐复苏的潜在催化剂。
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