金融科技公司Block正在缩减回疫情前的规模，员工人数从疫情高峰期的超过10000人减少到约6000人，而2019年员工人数仅为3800人。

首席执行官杰克·多尔西表示人工智能使得小团队能够更快行动。虽然这确实如此，但更深层次的重置可能反映出更严峻的现实：稳定币渠道可能开始压缩推动公司扩张的基于卡片的费用。

Block的业务是建立在一种向商户收取每次刷卡百分比的支付系统上。稳定币威胁将这个百分比压缩到几分钱，缩小了收单商和卡片相关金融科技公司所分配的经济蛋糕。这样的变化，可能比控制员工人数更能定义公司的下一个篇章。

来自Citrini Research的一份最新报告标题为“当摩擦变为零”认为，代理购物的兴起——即人工智能助手在用户的代理下自动比较价格、优化支付路线并执行交易——可能加速从卡片网络转向稳定币渠道的转变。

在这种环境下，结算在几秒钟内以近乎零成本完成，机器在品牌忠诚度或结账设计上优先考虑价格和速度。

维持传统支付结构的2%到3%的商户费用在人工智能代理能够以几分钱完成相同交易时变得更加难以辩解，这使得像Block这样的公司面临结构性的利润压缩，而非暂时的竞争压力。

这并不是Block第一次尝试缩编。在2024年初，公司开始根据先前披露的计划裁员，裁员比例最多为10%，将员工人数限制在12000人，此前在2023年膨胀至约13000人。

当时，多尔西承认，“我们公司的增长远远超过了业务和收入的增长”，将此次举动框架设定为对疫情期间过度扩张的纠正。

最新的裁员，幅度更深，接近40%，表明这次重新校准不仅仅是将成本与收入对齐，而是调整支付格局，费用压缩可能是结构性的。

投资者对这一举动表示欢迎，Block的股票在盘后交易中上涨超过23%，市场对这一激进的成本重置给予了奖励。尽管如此，该股票仍约比疫情高峰时期低80%，突显出自招聘热潮以来预期的巨大调整。

稳定币在那次扩张期间就已存在，但它们大多被视为加密交易工具，而非一种可信的支付威胁。

直到最近，随着通过GENIUS法案等措施推进监管透明度，以及Circle的IPO将稳定币提升至主流金融体系，美元支持的代币才开始看起来像是基于卡片的渠道的合理替代方案，而后者支撑着Block的业务。

“也许Block裁了大量员工是人工智能将摧毁一切的标志，”金融分析师、本·卡尔森，Ritholtz财富管理公司的董事，在X上发布。

“或者，也许股票从高点下跌了80%，他们招聘过多，而人工智能是一个方便的借口，”他写道。