了解信息：万事达卡以18亿美元收购总部位于伦敦的BVNK，标志着稳定币正从小众加密工具转变为全球支付基础设施的核心层。分析师表示，这笔收购将使万事达卡能够将24/7、基于区块链的稳定币通道接入其现有网络，改善跨境结算，同时将稳定币视为补充而非与卡支付竞争。尽管BVNK大约4000万美元的收入意味着短期内收益影响有限，华尔街将此次收购视为对即将到来的稳定币普及潮的战略押注，以及保护万事达卡核心支付业务的防御性举措。
万事达卡计划以18亿美元收购稳定币基础设施公司BVNK，进一步强化了华尔街日益增长的观点：稳定币正在从小众加密工具转向全球支付的核心层。
分析师表示，此交易标志着传统金融网络对基于区块链的资金流动的看法发生了变化。“稳定币是未来支付的核心”，瑞穗证券分析师丹·多列夫表示，将此次收购视为数字美元逐渐嵌入主流金融基础设施的验证。
万事达卡在周二宣布它将收购BVNK，这一家位于伦敦的公司使得企业能够在130多个国家发送、接收、存储和转换稳定币，交易额为18亿美元。根据分析师的估计，该公司在2025年处理了超过300亿美元的稳定币支付。
对于投资者来说，这一举措有助于回答有关万事达卡加密战略的悬而未决的问题。
“BVNK是一个明确的答案，”TD Cowen的分析师将该公司评级为买入，目标价671美元，并补充道，此交易将链上支付通道与万事达卡的现有网络连接起来。该公司表示，此次收购展示了稳定币可以作为补充基础设施层，而非直接与卡网络竞争。
这一区分已成为投资案例的核心。早前担忧稳定币可能绕过传统支付公司的观点已转变为另一种看法：它们可能改善资金在幕后如何流动。
坎特尔·菲茨杰拉德公司给予该交易超配评级，目标价650美元，表示此次收购使万事达卡为即将到来的“稳定币普及潮”做好准备，尤其是在金融机构和金融科技公司对更快和更便宜的跨境支付的需求日益增长之际。
在最近几个月，这一“浪潮”的需求已经显现，许多传统金融巨头争相采用稳定币作为他们的结算通道。即便是比特币的纯粹主义者，如杰克·多西，也在勉强迎合客户对稳定币的需求。
这些用例已经开始成型。
稳定币在企业对企业支付、全球工资支付和汇款中越来越多地使用，而传统系统的结算可能需要数天。相比之下，基于区块链的转账可以在几分钟内转移资金，并全天候运营。
BVNK的平台将这一能力直接整合入万事达卡的生态系统，支持24/7的结算，减少跨境交易对中介的依赖。
长期押注
虽然万事达卡从此次收购中获得的财务收益可能很小，但这一信用卡巨头却将目光瞄准了更大的目标。
在财务上，此次收购预计不会对短期产生重大影响。到2024年底，BVNK的收入约为4000万美元，意味着对万事达卡收益的贡献可能有限。
相反，这笔交易将使万事达卡能够进行长期押注，成为一个快速发展的行业的领先者，该行业有望彻底改变资金流动的方式。
稳定币的交易额已经达到了每年约3500亿美元，预计随着监管透明度的改善和更多机构进入市场，这一数字将继续增长。
对于像万事达卡这样的支付巨头而言，推进稳定币基础设施不仅是保护核心业务线，而不仅仅是对加密通道进行实验，正如Tokenization Insight创始人哈维·李所说。
“卡网络是最容易受到稳定币颠覆的支付通道，”他在<一个 href="https://www.tokenizationinsight.com/post/mastercard-acquires-stablecoin-infrastructure-firm-bvnk-for-1-8b" target="_blank">周二的报告中写道。
与此同时，奥本海默的分析师给予此交易超越表现评级，目标价683美元，表示该交易扩展了万事达卡支持端到端数字资产流动的能力，包括在法定货币和稳定币之间进行转换。它也与公司推动传统金融和区块链网络互操作性的更广泛努力一致。
威廉·布莱尔的分析师安德鲁·杰弗里表示：“我们认为万事达卡收购BVNK进一步确认了稳定币在跨境商业中的市场，而非B2C支付，后者由卡网络良好服务。”该银行对该股给予超越表现评级。
更多交易会到来？
随着稳定币实现更快、更便宜和始终在线的转账，它们威胁到绕过传统的基于卡的结算系统。这一压力促使 incumbents快速适应—通常通过收购而非内部开发。
在万事达卡收购BVNK之前，支付巨头Stripe去年以11亿美元收购了稳定币基础设施和发行初创公司Bridge。全球摩根士丹利是加密基础设施提供商Zerohash去年1.04亿美元融资轮的主要投资者之一。
这些交易背后的最终目标是将稳定币嵌入现有的支付流程中，实现法定货币与数字美元之间的大规模转换，并将卡产品扩展到24/7的可编程支付系统中。
“这关乎于如何重新构建资金在其网络中的流动方式，”Tokenization Insight的李表示。
BVNK处于这一过渡的关键交汇点。它处理跨区块链、钱包和传统账户的稳定币流动，使其在桥接加密和法定系统中至关重要。事实上，这笔交易显示出BVNK在即将到来的稳定币增长中是一个关键参与者，因为万事达卡和Coinbase去年都曾与该公司讨论过以高达25亿美元的估值收购该公司。Coinbase在去年的交易谈判中退出，最终由万事达卡以18亿美元的估值进行了收购。
如果稳定币的增长势头以及这笔交易可以作为参考，那么这证明了稳定币如何迅速从边缘走向金融基础设施的中心，可能为该行业带来更多交易的机会。
万事达卡及其同行Visa的股票在周二的交易中基本持平。
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