美国的加密货币监管正在发生变化。美国证券交易委员会主席保罗·S·阿特金斯于2026年3月19日在华盛顿特区的SEC Speaks会议上概述了一个战略。为期两天的年度会议汇集了美国证券交易委员会的高级官员，以分享关于监管优先事项、执法趋势和机构倡议的最新情况。该计划旨在解决使数字资产活动超出国内市场的空白。

阿特金斯讲话的核心是批评SEC在加密市场上历史上对执法的依赖，他将其与监管不确定性和国内参与度降低联系在一起。他辩称，缺乏明确的合规路径迫使创新者采取反应性立场，而不是促进结构化发展。阿特金斯表示：

“也许在我们对待加密资产的方式上，未能做到这一点的成本最为明显。”

“多年来，SEC处理这些市场并不是通过发布规则，而是通过我们执法机制的强大。我们给市场的消息往往是适应我们——否则就会受到惩罚，而不是阐明可行的合规路径，”他解释道。

根据阿特金斯的说法，以前的方法要求数字资产公司遵循传统系统，而不是适应技术变革，否则将面临处罚。他指出，这种监管与创新之间的不匹配降低了美国加密活动的可行性。他建议，结果环境削弱了监督的有效性，同时允许开发在国内管辖范围之外继续进行。

阿特金斯进一步提到市场后果，指出与监管设计相关的资本和创新外流。他强调，技术进步无论政策延迟如何继续进行，塑造了行业的建立地点。SEC主席强调：“问题当然在于，创新很少会因监管而暂停。它要么在监管框架内发生，要么在其周围发生。而在数字资产的情况下，SEC以执法为主的监管活动导致整个资产类别向离岸法域迁移。”

同时，主席还指出管辖权模糊是另一个障碍，特别是在SEC与商品期货交易委员会（CFTC）之间。最近两机构之间的一份谅解备忘录引入了协调监督、共享数据流程和对齐定义，支持关于加密分类的联合倡议。阿特金斯表示：

“这一新时期的和谐化的首批成果之一，专注于澄清规则和监管管辖权，是SEC最近发布的代币分类和加密解释指南，而CFTC也参与其中。”

“正如我本周早些时候所说，尽管这些解释提供了迫切需要的清晰度，但我想向在座的各位保证，这只是一个开始，而不是结束，”他进一步分享道。

最后，阿特金斯将加密监管置于向更明确、更具适应性的规则转变的更广泛制度变化中，以平衡创新与投资者保护。他强调，需要结构化框架，而不是以执法为驱动的方法，以确保数字资产市场在美国监管下发展，同时保持问责制。

• 为什么SEC会改变其加密监管方法？
  为了减少不确定性，并将创新带回美国的监管控制之下。
• 规则制定对加密投资者意味着什么？
  这可能提供更明确的合规标准，并减少监管风险。
• 离岸迁移如何影响美国市场？
  这削弱了国内监管并将资本和创新转移到国外。
• CFTC在这一变化中扮演什么角色？
  它正在与SEC协调，以澄清管辖权和资产分类。

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