原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010）
预测市场交易量节节攀升背后，其生态也在极速膨胀。
昨日，由两名前 Kalshi 员工发起的风投机构 5c(c) Capital 放出最新募资计划，拟筹集 3500 万美元用于预测市场相关初创公司投资。引人注意的是，该机构不仅已获得 Kalshi CEO Tarek Mansour 及 Polymarket CEO Shayne Coplan 等人的支持，其他投资方还包括 a16z、Ribbit Capital 及 Multicoin Capital 相关人士。
与此同时，该机构既是首只专注于预测市场行业投资的风投机构，还是预测市场两大巨头 Kalshi、Polymarket 同时注资的同一实体，称得上是“行业破天荒”。结合此前 Kalshi 发起预测市场联盟、计划召开预测市场大会、Polymarket 开放 LP 做市激励、市场上层出不穷的各类预测市场数据平台等消息来看，预测市场正在逐渐脱离原生加密市场，逐渐独立成为一个新兴的行业生态。
当一个行业的交易量在短短一年内实现数十倍的增长，当一个平台单月交易量足以与几个月前整个行业交易量相媲美，预测市场正在以摧枯拉朽的姿态侵入传统竞猜平台的腹地。
Polymarket CEO 投资 Kalshi 前员工：预测市场双雄的共同选择
据了解，5c(c) Capital 的机构名称来源于美国《商品交易法》中关于预测市场的条款。
而两位创始人则是 Kalshi 的元老级人物——Adhi Rajaprabhakaran 曾是 Kalshi 关联做市部门 Kalshi Trading 的 No.2 号交易员，也是预测市场知名播客节目《50 Cent Dollars》的创作者；Noah Zingler-Sternig 则担任过 Kalshi 的运营主管（类似 COO），曾主导了 Kalshi 与 Robinhood Markets Inc.的整合。
此外，该基金计划在未来两年投资约 20 家公司，重点关注做市商、指数设计等预测市场基础设施方向；其首轮募资将在下个月内完成。
豪华的投资人天团：横跨传统风投、加密风投、预测市场及传统体育竞猜平台
除了得到证实的 Kalshi CEO Tarek Mansour、未给出正面回应的 Polymarket CEO Shayne Coplan 以外，5c(c) Capital 的其他投资人堪称“豪华天团”——其中既包括 A16z 的 Marc Andreessen（其通过 Moneta Luna 基金参投）这样的“风投老炮”，还包括 Ribbit Capital 创始人 Micky Malka 以及前 Multicoin Capital 管理合伙人 Kyle Samani 等行业资深人士，甚至还包括资管规模超 700 亿美元的对冲基金 Millennium 的投资经理以及预测市场平台 PredictIt 创始人等业内外人士。
如果说以上投资人名单更多是风投机构的利益考量，那么下面这 2 个参投人的行为则称得上是和 Polymarket、Kalshi 一样的“行业需求行为”。据了解，梦幻体育平台 Underdog CEO Jeremy Levine 与体育预测平台 Novig CEO Jacob Fortinsky 二人的名字也赫然在列。
看得出来，在行业快速发展的同时，预测市场平台甚至传统体育竞猜平台都在想尽方法夯实自己的发展根基。
预测市场新基金的野望：未来行业交易量或高达 10 万亿美元
值得一提的是，5c(c) Capital 两位创始人在这份投资文件中提到了 2 个关键信息：
其一，是二人明言，“我们希望利用我们自己构建的（产品平台）去创造更多的二级、三级乃至四级效应。”言辞之间，不难看出二人瞄准的，不仅仅是预测市场平台构建这一层面的一级投资，还包括基于预测市场平台产生的各类细分赛道的资本投资、风险管理、股权交易乃至更多层级的流动性吸引与流入流出。
其二，则是关于行业未来发展方面，文件指出，“目前预测市场看似仅限于体育赛道，但这只是行业的一部分，未来该行业交易量可能达到 10 万亿美元。”
别的不说，Kalshi 近期的平台运营数据或许能够佐证一二：截止 3 月 22 日，Kalshi 月度名义交易量已超过 90 亿美元。照这一速度， Kalshi 3 月交易量将超过 127 亿美元，环比增长 21.5%。作为对比，Kalshi 2025 年年度名义交易量约为 238 亿美元，这意味着仅在一个月内（仅 3 月份）， Kalshi 交易量就将达到去年交易量总额的约 53.4%。此外，去年 10 月预测市场行业整体交易量约为 100 亿美元左右，而现在，仅 Kalshi 单平台交易量就已超越这一数字。
此前，Odaily星球日报曾在多篇文章中预言预测市场将成为独立于加密货币市场的又一万亿美元量级行业赛道，如今看来，这一预言正在一步步走向现实。
预测市场脱离加密市场成独立生态：基金、行业联盟、数据服务、API 等成闭环
在 AI 成为全世界经济体系的重要驱动力量的当下，预测市场成为另一难得的快速增长赛道，而其闭环生态也在快速完善当中。
除去上文提到的募资 3500 万美元的行业基金，预测市场行业正在一块块补齐属于自己的底层基建、行业组织、应用平台。
去年 12 月，Coinbase 宣布收购由 Kalshi、Polymarket 等前员工创立的预测市场平台 The Clearing Company，尽管该笔收购具体金额未对外披露，但该公司此前曾完成 1500 万美元种子轮融资，也属于行业内势头正猛的挑战者之一。
同一时期，Kalshi、Crypto.com、Robinhood、Coinbase、Underdog 5 家知名机构联合宣告成立预测市场联盟（the Coalition for Prediction Markets，简称 CPM）。推荐阅读《Kalshi 结盟 Coinbase、Robinhood 等，立志终结“赌场论”》。
去年年底，Kalshi CEO 联创兼 CEO Tarek Mansour 曾发出号召，计划于 2026 年 3 月举办首届预测市场大会（Prediction Market Conference）。届时研究人员、经济学家、政策制定者及交易员将共同讨论围绕预测市场和知识聚合的核心问题。
今年 2 月，Polymarket 官方高调公开第二笔官方收购，宣布收购预测市场 API 初创公司 Dome，后者为 Y C2025 年秋季孵化项目，提供统一的预测市场 API，帮助开发者构建可同时对接 Polymarket、Kalshi 等多个平台的应用、交易机器人及数据面板。此前曾获 YC 50 万美元投资，并完成 470 万美元种子轮融资。而其第一笔官方收购为此前针对美国持牌衍生品交易所 QCEX 的收购，借此使其顺利重返美国市场。
而随着行业交易量的日益增长，针对预测市场平台的数据分析平台也如雨后春笋般纷纷涌现，其中包括：Parity、Predictefy、KalshiData。
此外，针对 Polymarket 的链上交易工具、AI Agent 交易工具更是数不胜数，不胜枚举，如 Insiders.bot、Hubble ai以及 Alchemy 推出的 AgentCard。
毫不夸张地说，预测市场的上中下游目前充满了投资和创业机会，后续，我们也将在《加密熊市创业指南》系列文章中逐渐展开讨论。
大势已成，静待花开
此前，Kalshi 以 220 亿美元估值雄踞预测市场平台市值第一，高于 FanDuel（又名 Flutter，190 亿美元）、DraftKings（127.5 亿美元）、bet365（120 亿美元）等众多传统体育竞猜平台不止一筹。
加之美 CFTC 主席 Mike Selig 此前曾先后表态，预测市场可成“真相机器”，正为其制定监管规则并招聘相关人才。由此观之，预测市场早已不再如同以往是加密市场中的小众赛道，而是成为了美国金融市场黄金时代的重大标杆性新兴行业。
尽管有消息称美国立法者将提出一项禁止 Polymarket 和 Kalshi 等预测市场进行体育赛事预测的两党法案，但这正是预测市场从边缘走向主流的又一例证。
毕竟，超过 36%的美国选民是预测市场平台用户的调查事实不容忽视，Kalshi、Polymarket 等预测市场平台月月走高的交易量数据也不会骗人。
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