值得注意的是：价值约为141.6亿美元的比特币期权，或近40％的Deribit未平仓合约，将于周五到期，这引起了人们对这一事件如何影响价格的关注。此次到期的“最大痛苦”水平约为75,000美元，Deribit表示，这可能作为价格磁铁，因为市场做市商对冲，且大型期权发行者试图减少赔付。隐含波动率已经压缩，机构交易者在较高的行权价上卖出看涨期权，表明投资者对于即便面临地缘政治紧张的情况下，仍对价格收敛的到期保持谨慎的看涨预期。
在周五，比特币 期权或价值数十亿的衍生合约将在加密货币交易所Deribit到期。交易者可能想要注意到此次到期的动态可能使比特币的市场价格升高至一个非常特定的点：75,000美元。
作为全球最大的加密货币期权交易所，Deribit将在周五08:00 UTC结算价值141.6亿美元的比特币期权合约。这意味着，几乎所有未平仓的40％——交易所上所有活跃合约的美元价值——将在大约48小时内到期。在Deribit上，一个期权合约代表一个BTC。
期权是允许你下注某个资产（例如BTC）的价格是上涨还是下跌的合约。看涨期权是下注价格将上涨，而看跌期权是下注价格将下跌。交易者购买期权是为了试图从价格波动中获利，或者出售（做空）期权以在承担价格向买方有利波动风险的同时赚取收入。
为何到期很重要
根据Deribit的数据，“最大痛苦”价格——即大多数合约到期变得毫无价值的水平（无中奖的彩票）——恰好位于75,000美元。
因此，Deribit的首席商业官Jean-David Péquignot表示，这一水平可能充当磁铁。
“目前比特币的交易价格接近71,000美元，75,000美元的最大痛苦价格代表了一种引力。历史上，这促进了市场做市商的德尔塔对冲，能够将价格推向大多数期权到期时毫无价值的行权价，”Péquignot对CoinDesk说道。
其工作原理如下。根据最大痛苦理论，期权写手——通常是大资金、机构或拥有充足资本的市场做市商——控制或影响现货价格朝向痛苦点，以限制对买方的赔付，从而导致其受到最大损害。这是通过现货或期货市场的正常交易来实现的，而不是保证的操控。
这种机械性的买入和卖出通常使现货价格更接近最大痛苦水平，对比特币而言就是75,000美元。
虽然最大痛苦在传统市场中是众所周知的，但它对加密市场的影响仍然存在争议。然而，Deribit将这一水平标记为潜在的磁铁。此外，一些分析师已经确认75,000美元是关键阻力位，超过这个水平，比特币可能进入完全的看涨模式。
受控到期
季度到期通常会引发大规模的头寸调整和对冲流动。然而，即将到来的到期可能正常展开，而不会出现过大的波动激增。
这从隐含波动率指数的下降中显而易见。
“在最近几次交易中，我们观察到了隐含波动率（IV）的压缩，比特币和以太坊的DVOL下降了约6个点。这表明市场正在预计一个受控的到期，而不是波动性的即时爆发，”Péquignot表示。
他补充道，市场数据显示交易者并没有追逐突破，因为伊朗战争等地缘政治不确定性依然存在。他特别指出，机构在较高行权价（高于现货市场价格的水平）上出售看涨期权，这是谨慎看涨情绪的证据。交易者通常在现货市场持仓之上写出高端看涨期权以收取溢价。
“比特币期权的看跌/看涨比率保持良好（0.63），但卖方看涨期权的集中表明存在机构阻力的上限，因为交易者已经超出自己的仓位来收取溢价，同时等待地缘政治时钟到期，”他指出。
总的来说，75,000美元作为磁铁的大规模到期恰逢一个引人注目的时刻：尽管经历了伊朗战争的动荡，比特币仍保持了惊人的韧性，甚至在股市动荡和能源市场不稳定的情况下也保持了强劲。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
