与比特币相关的企业敞口所带来的收益需求上升，正在塑造新的ETF策略，包括2026年3月30日向美国证券交易委员会（SEC）提交的拟议T-Strive数字信用ETF的备案，交易代码为DGCR。该基金的结构由Strive资产管理公司（Strive Asset Management LLC）担任子顾问，目标是通过与持有比特币的公司相关的证券来获取收益。

与现货产品不同，该基金投资于比特币国库公司发行的优先证券，这些公司将企业资本投入BTC或相关工具。这些包括永续优先股以及由此类公司发行的其他收入生成的股权相关证券，以及用于获取敞口的总回报互换等衍生品。备案中提到：

“该基金是一个积极管理的交易所交易基金，旨在寻求当前收入。在正常市场条件下，该基金投资于比特币国库公司发行的优先证券……并参与衍生品交易。”

Strive资产管理公司（Strive Asset Management LLC）是一家注册于SEC的投资顾问，是Strive Inc.的子公司，担任子顾问。该基金定义比特币国库公司时使用与资产敞口、收入来源、监管分类或矿业运营相关的阈值。

该基金的运营和法律框架涉及多个专业实体。该ETF是ETF机会信托的一系列，Tuttle资本管理公司（Tuttle Capital Management, LLC）担任主要投资顾问，负责基金费用和监管监督。为促进交易和保管，英联邦基金服务公司（Commonwealth Fund Services, Inc.）担任管理员，而美国银行（U.S. Bank, N.A.）则担任该基金的保管机构。

监督责任被分配，主要顾问负责所有基金费用，而Strive资产管理公司则作为子顾问负责投资组合策略。股份将以大规模创建单位发行，并在全国交易所上市，二级市场定价将反映供需动态，并可能根据流动性条件偏离净资产价值。

“该基金根据1940年投资公司法（‘1940法’）被分类为‘非多样化’并可能持有集中的投资组合，”备案中解释，并补充道：

“该基金将不会直接投资比特币。”

这种结构使ETF能够保持对少数与比特币国库策略相关的发行人的集中敞口。

T-Strive数字信用ETF预计将集中投资于由Strategy Inc.发行的数字信用优先证券，Strategy Inc.是最大的比特币国库公司，将企业资金分配给BTC作为核心资产负债表持有。“该基金预计将主要集中投资于被称为Strategy Inc.可变利率A系列永续优先股（STRC）和Strive Inc.可变利率A系列永续优先股（SATA）数字信用优先证券，”备案详细说明。这些工具与衍生品结合，旨在在保持对比特币相关公司表现的间接敞口的同时产生收入。

• DGCR ETF的核心投资策略是什么？
  它通过比特币国库公司发行的优先证券寻求收益。
• Strategy Inc.在ETF投资组合中扮演什么角色？
  由于其作为领先比特币国库公司的角色，它是主要关注点。
• 该基金提供直接的比特币敞口吗？
  不，敞口是通过公司证券和衍生品间接获得的。
• 为什么比特币国库公司对投资者很重要？
  它们提供通过传统金融工具获得与比特币相关的回报的方式。

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