战争还没结束，但市场似乎已经开始提前定价。

几乎所有资产都在上涨

从 3 月 27 日算起，标普 500 指数反弹近 10%，有望连续第三周收涨。纳斯达克 100 涨幅更大，累计上涨约 12%，连续十个交易日收阳，这是 2021 年以来最长的一次连阳纪录。

美股收盘，道指涨 0.66%，标普涨 1.18%，纳指涨 1.96%。加密概念股全线拉升：Robinhood 单日涨超 10%，Circle 涨近 7%，Coinbase 涨 5.65%，Riot 跟涨 4.32%。日韩市场也在跟进。日经 225 开盘涨 0.71%，为 3 月来首次突破 58000 点。韩国 KOSPI 开盘涨 2.98%，报 6145.62 点。

比特币这边，周二最高触及 76,120 美元，为 2 月 6 日以来新高，成功收复 75,000 美元关键支撑区域。分析师 CryptoBlockto 指出，比特币已突破上升三角形 73,000 美元上轨，日线 RSI 升至 63，下一目标指向 80,000 美元，量度目标 89,050 美元，较当前价格高约 18%。

比特币的链上数据更值得关注。2026 年以来，比特币日均交易笔数增长 62%，4 月 5 日达到 765,130 笔，创 17 个月新高。分析师 CW8900 说得直接：「当前比特币日交易笔数已高于 BTC 价格处于 120,000 美元时的水平，网络正呈现牛市行为。」

当然，并非一片乐观。加密市场资金费率显示，BTC 与 ETH 在 Binance 等主流平台的资金费率均录得负值，空头持续向多头支付费用以维持头寸。情绪层面，看跌信号尚未消退。

但市场似乎是因为「预期战争结束」而上涨。

高盛交易台 Delta One 负责人 Rich Privorotky 的话很能说明问题：「市场似乎已经宣布赢得了与伊朗的战争，尽管这场冲突本身尚未真正结束。」

Tom Lee 的解读更直接。他在接受 CNBC 采访时说，国防开支目前每月约 300 亿美元，未来可能升至 600 亿美元，对经济具有显著刺激作用。油价上涨 20 美元，每月仅给家庭增加约 120 亿美元负担。「综合来看，战争目前实际上在帮助企业盈利。」

他援引二战先例：美股于 1942 年 5 月触底，距美国参战仅 5 个月，彼时连一个士兵都还没踏上欧洲或太平洋战场。「市场很擅长提前消化结果，目前股市上涨，意味着市场正在为有利结局定价。」

第二轮谈判即将到来

促成这一切的，可能是地缘政治的松动。

特朗普 4 月 14 日接受福克斯新闻采访时再次强调：「伊朗战事已接近结束。」他补充道：「我认为伊朗目前非常想达成协议。」他同时向《纽约邮报》透露，美伊新一轮谈判「可能在未来两天内」于巴基斯坦举行。

这是在上周六那场「漫长但未取得成果」的伊斯兰堡会谈基础上的延续。美伊双方于北京时间 4 月 8 日宣布停火两周，截止日期是 4 月 22 日。据俄方援引阿拉伯国家外交消息人士的说法，延长停火的讨论目前正在进行中。

谁会代表美国出席？特朗普没有明确，但确认他本人不会参加。据 CNN 知情人士透露，如果能在停火到期前促成新一轮面对面会谈，副总统万斯预计将主导第二轮谈判。万斯表示，他将为争取特朗普希望与伊朗达成的"大交易"继续努力。

消息传出后，WTI 原油周三亚盘一度大跌 4%。与此同时，霍尔木兹海峡的商船通行情况正在改善。

据 WSJ 报道，过去 24 小时内已有 20 多艘货轮、集装箱船和油轮穿越海峡，尽管仍仅为战前水平的一小部分。

BCA Research 首席美国投资策略师 Doug Peta 说：「随着财报季拉开帷幕，公司基本面相较于伊朗局势的头条新闻，正更有力地驱动着股价走势。」

战争的噪音还在。但市场选择了往前看。

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