摘要

Web4.0 的核心命题是执行主体的迁移——AI Agent 正在从人类的辅助工具，逐步演变为互联网的独立经济参与者。这一转变的底层驱动力在于：现有金融体系对 AI Agent 存在结构性排斥，无论是账户开立、合同签署还是微支付结算，传统金融基础设施均无法兼容机器原生的行为逻辑。而无需许可的区块链网络，恰好为 Agent 提供了绕过上述限制的替代路径——钱包即身份、稳定币即结算、智能合约即规则。

本报告系统梳理了 Web4.0 从叙事到基础设施的演进脉络。在协议层，x402 支付标准、ERC-8004 身份标准与 MCP 工具调用协议三层缺口正在集中填补，共同构成 Agent 作为独立经济主体所需的最小可运行协议栈。在赛道层，报告自下而上扫描了四个层级的代表性项目：

●Bittensor 与 io.net提供去中心化算力供给

●Oasis ROFL 率先在 ERC-8004 验证层完成 TEE 集成卡位

●Bank of AI（基于 TRON 生态）将 x402、8004 协议、MCP、Skills 与 OpenClaw 扩展打包为面向开发者的一站式 Agent 金融操作系统

●Midaz 则在应用层示范了"Built for Agents, Visualized for Humans"的 Skills 产品形态

从投资视角来看，Web4.0 赛道当前处于基础设施集中建设的窗口期：标准之争尚未定局，链上真实商业流量仍处于早期验证阶段，叙事整体领先于落地。底层基础设施的先发卡位窗口正在收窄，而能够将协议能力转化为商业闭环的垂直应用层，将是下一阶段最值得关注的机会所在。

关键词：Web4.0、AI Agent、智能体经济、去中心化基础设施

一、引言：为什么 Web4.0 突然无处不在

过去一年，Web4.0 这个概念在加密研报与 AI 行业聚会中出现的频率急剧上升。伴随着 OpenClaw 引发的"龙虾热"，AI Agent 的浪潮席卷全球，越来越多的人开始意识到：这一轮技术浪潮的底层逻辑，与此前历次 AI 热潮截然不同。

Web4.0 目前尚无严格定义，但核心命题已逐渐清晰——Web4.0 = Web3.0 + Agent，即将区块链基础设施与 AI Agent 结合，推动 AI Agent 逐步成为互联网新的活跃主体，从根本上改变网络的参与者结构。

资本端对这一判断的响应已经到来。Dragonfly 于 2026 年 2 月完成 6.5 亿美元新基金募集，合伙人 Haseeb 公开表示："加密不是为人类设计的，而是为 AI Agent 准备的。"与此同时，基础设施层的关键拼图也在同一时期陆续就位：2025 年 5 月，Coinbase 推出 x402 支付协议，首次为 Agent 间的机器原生结算提供标准化通道；2025 年 8 月，以太坊基金会等牵头提出 ERC-8004 身份标准，为跨组织 Agent 协作提供了可验证的信任基础。

叙事、资本与基础设施，三股力量在同一时间窗口内集中共振——这正是 Web4.0 从概念走向赛道的信号。

本报告将系统梳理 Web4.0 的核心逻辑、基础设施缺口与赛道格局，重点分析算力、身份、支付、应用四个层级的代表性项目，并以 Bank of AI 为落地案例，探讨 Agent 经济从协议到产品的完整闭环路径，为研判这一赛道的投资机会提供参考框架。Agent 经济从协议到产品的完整闭环路径，为研判这一赛道的投资机会提供参考框架。

二、什么是 Web4.0：核心是智能体经济

2.1 从 Web1.0 到 Web3.0：执行主体始终是人类

回顾互联网的三个发展阶段，每一次跃迁都在拓展人类与网络的交互深度。Web1.0 时代实现了信息的单向读取（Read），用户通过门户网站浏览静态页面；Web2.0 时代确立了双向交互与内容生产（Read/Write），移动互联网和云计算催生了社交媒体与平台经济；Web3.0 时代引入了数字资产的所有权确认（Read/Write/Own），区块链技术使用户首次对链上资产拥有了独立控制权。尽管底层技术在持续更迭，但这三个阶段共享一个基本前提：网络交互的核心主体始终是人类。无论是浏览网页、发布内容还是签署链上交易，最终的决策者和执行者都是自然人，属于典型的人机交互模式（H2M）。

2.2 Web4.0 的定义：执行主体向 AI Agent 迁移

"Web4.0"作为互联网演进的下一阶段，目前在学术界与产业界尚存在多种定义路径。

●欧盟委员会于 2023 年 7 月发布《Web 4.0 与虚拟世界战略》，将其界定为 AI、语义网与沉浸式技术的融合形态；

●而在加密原生研究语境下，这一概念由前 OpenAI 研究员 Sigil Wen 及其创立的 Conway Research 在 2026 年间首次系统性提出，并将 AI Agent 与去中心化加密基础设施的结合视为 Web4 的核心特征，可简明表述为：

Web4.0 = 加密基础设施（Crypto）+ 智能执行主体（AI Agent）

图 1：Web 4.0 官网 Sigil Wen 所作注解

资料来源：Web4.ai

在这一框架下，网络的活跃主体将从人类大规模向自主运行的 AI Agent 迁移，人类将主要承担意图发布者的角色，而信息检索、服务采购、跨链交互及价值结算等具体执行工作均由 Agent 自主完成。这种以机器为主要经济参与者的新型形态，被业界称为智能体经济（Agentic Economy），其交互模式也从 H2M（人机交互）转向 M2M（Machine-to-Machine）的自动化商务。

表 1：互联网各阶段的执行主体与基础设施演变

资料来源：PKUBA Research 整理

2.3Agent 经济的三个核心要素

一个能够真正参与经济循环的 AI Agent 必须同时具备三项核心能力：感知、决策和行动。感知能力和决策能力已随着近两年大模型技术的快速发展得到初步解决，但行动能力却是当前最大的基础设施空白——现有金融体系严格基于自然人或法人身份构建，AI Agent 无法在商业银行开立账户或合法申请信用卡，这直接导致 AI 只能停留在信息层运行。

表 2：Agent 经济三要素及成熟度对比

资料来源：PKUBA Research 整理

这一现实直接引出了 Web4.0 的核心命题：如何为 Agent 构建绕过传统金融限制的底层协议？答案指向现有的 Crypto 基础设施，因为唯有无需许可的区块链网络，才能为 AI Agent 提供可验证的数字身份与原生的自动化结算通道。——而这也成为 Web4.0 必须依托 Crypto 基础设施的根本原因。

三、为什么 Web4.0 需要 Crypto

3.1 传统金融体系对 AI Agent 的结构性排斥

AI Agent 商业落地的核心障碍，并非模型能力不足，而是 Agent 在真实商业体系中的"行动权"受限。具体来说，传统金融系统建立在自然人或法人实名认证的基础之上：开设账户需要身份证件或营业执照，支付网关要求绑定手机号与多重身份验证。一个运行在云端的 AI 程序，既没有法定身份，也无法独立签署具备法律效力的合同。缺少合法的资金调度权与独立的经济身份，Agent 便只能以"信息处理工具"的角色辅助人类，无法真正承担经济活动主体。

更深层的错配在于支付颗粒度。传统卡组织的定价逻辑（以 Stripe 为例，标准费率 2.9% + $0.30/笔）是为人类消费场景设计的——假设单笔金额足够大、频次足够低。但 Agent 的典型行为恰恰相反：高频、微额、按调用计费。一笔 $0.001 的 API 调用，在信用卡体系下连固定手续费都无法覆盖。

表 3：人类用户与 AI Agent 的支付特征对比

资料来源：PKUBA Research 整理

3.2 Crypto 为 Agent 补齐的三层基础设施

Crypto 为 Agent 经济补齐的是一个自下而上的经济行为栈——从身份、到支付、再到金融服务。

第一层：身份层——钱包即身份。在无需许可的区块链网络中，生成数字身份无需任何中心化机构审批，仅需本地代码在毫秒内完成一对公私钥的生成。AI Agent 可以随时为自身或其派生的子任务创建独立钱包地址，作为链上世界的客观身份与资产载体。这一层彻底剥离了"金融账户必须绑定自然人"的前提。

第二层：支付层——按调用付费的可编程结算。智能合约与稳定币让资金流转被压缩进代码逻辑。以 Coinbase 于 2025 年 5 月发布、现已由 Cloudflare、Google、Visa、AWS、Stripe 等共同推动的 x402 协议为例：它复用了 HTTP 协议中长期闲置的"402 Payment Required"状态码，让服务端在一次 HTTP 请求中直接返回付款要求，客户端（人或 Agent）用 USDC 等稳定币完成一次链上签名即可获取资源。单笔费用可低至零点几美分，且无需订阅、API Key 或预充值。这使得传统支付通道永远无法承载的微支付商业模式首次在经济上成立。

第三层：金融层——7×24 小时可编程接入的 DeFi 网络。DeFi 是一个全球无休、接口标准化的协议网络，DEX、借贷、收益聚合等模块均可通过代码直接调用。Agent 能够自主完成资产交换、抵押、对冲等操作，把"金融能力"当作工具调用，而不再依赖人工审批或营业时段。

这三层共同构成了 Agent 作为独立经济主体所必需的基础设施：身份让它存在，支付让它行动，DeFi 让它积累与调度资源。

3.3 现有 Web3.0 生态的适配落差

不过，Crypto 与 Agent 的契合目前更多停留在底层协议层——账本、稳定币、智能合约本身对 Agent 友好；但应用层仍是面向人类用户设计的。主流 DApp 和钱包依赖图形界面，需要用户通过浏览器插件读取弹窗、用鼠标点击确认签名；而 AI 模型擅长的是系统级 API 和结构化数据交互，并不天然具备视觉操作能力。

这种"协议层契合、交互层错位"的落差，正是当前一批新基础设施项目试图弥合的方向——x402 为代表的机器原生支付协议、Google 推出并与 x402 打通的 AP2（Agent Payments Protocol）、以及 Anthropic 主导的 MCP（Model Context Protocol）对付费资源的支持，都在把 Web3.0 从"面向人"重构为"同时面向机器"。Web4.0 的真正落地，取决于这次适配升级的完成度。

四、Web4.0 的三层基础设施缺口

Agent 自动升级为能够自主调动资金、签署协议的独立经济实体，必须在底层区块链与上层 AI 模型之间构建一层基于 M2M 商业逻辑的新型协议栈。当前，这一协议栈正处于集中建设期，其核心缺口可划分为三个层级：支付层、身份与信誉层、交互与工具调用层。

表 4：Web4.0 三层基础设施缺口与演进对比

资料来源：PKUBA Research 整理

4.1 支付层缺口：x402 协议

x402 解决的业务痛点，就是传统支付无法支撑 Agent 微型商业。在 Agent 经济中，最典型的交易场景是机器之间的 API 调用，单次结算金额可能仅为 $0.001 至 $0.01。下表展示了传统支付的手续费率和 x402 的手续费率，由此可以清晰看到：由于传统支付网络存在固定手续费，在微支付端场景下，基本无法提供可供盈利的商业服务。

表 5：不同支付方式在微支付场景下的成本对比

资料来源：Stripe 官网标准费率；Base L2 链上 Gas 费量级参考链上浏览器公开数据。

注：x402 协议层本身零手续费，表中费用仅为底层网络 Gas 费。Coinbase 官方 facilitator 每月提供 1,000 笔免费结算额度，超出部分 $0.001/笔。

基于此，x402 使用了 HTTP 协议中的 402 状态码："402 Payment Required"。这一协议码源于 上世纪 90 年代 HTTP 的底层编码规则。当时 4xx 开头的状态码意为返回错误，而 402 代表的是因为未能完成支付而返回错误（Payment Required）。

但当数字货币这一金融基础设施普及后，链上支付为 HTTP402 编码提供了新的利用路径。2025 年 5 月，Coinbase 基于此正式推出了 x402 协议，将其转化为一套可运行的开放支付标准。

图 2：x402 核心工作步骤示意图

资料来源：Pharos Research

生态与采纳方面，截至 2026 年初，x402 协议已在 Base、Solana、Polygon（PoS）、BNB Chain、Avalanche 等多条主流网络完成部署。

●其中 Base 单链累计约 1.19 亿笔交易、约 3,500 万美元累计成交额，为主要执行环境之一；

●Solana 自 2025 年底起多次单日反超 Base，按 Solana Foundation 官方披露，Solana 贡献了 2026 年以来约 65% 的 x402 交易量。

然而，实际采纳在 2026 年初显著回落：根据 Artemis 链上数据，x402 日交易量在 2026 年 2 月达到约 380 万笔、单日成交额约 200 万美元的阶段性高点后迅速回落，2026 年 3 月的日均成交额仅约 2.8 万美元，平均单笔约 0.20 美元，且分析估计约半数为自刷或测试交易而非真实商业行为，说明真实需求仍处于早期验证阶段。

治理层面，Coinbase 与 Cloudflare 于 2025 年 9 月 23 日宣布共同发起 x402 Foundation，至 2026 年 4 月 2 日，x402 协议正式并入 Linux Foundation 旗下，由 Coinbase、Cloudflare、Stripe 组成初始治理主体，首批公开支持的机构共 22 家，包括 AWS、American Express、Base、Circle、Google、KakaoPay、Mastercard、Microsoft、Polygon Labs、Shopify、Solana Foundation、Visa 等。同期，Google 与 Coinbase 于 2025 年 9 月共同推出的 AP2（Agent Payments Protocol），将 x402 集成为其链上结算通道之一。

4.2 身份与信誉层缺口：ERC-8004 标准

赋予 Agent 独立支付能力之后，随之而来的是信任问题。如果缺乏客观的信誉评估体系，恶意开发者可以批量制造假 Agent 来骗取资金，或通过虚假账户伪造服务记录（即女巫攻击）。传统商业中依赖营业执照和第三方信用评级建立的信任机制，在纯代码世界中失效。

为解决这一信任缺口，以太坊生态于 2025 年 8 月推出了 ERC-8004 标准，由 MetaMask、以太坊基金会、Google 和 Coinbase 四方代表联合起草。2026 年 1 月 29 日，ERC-8004 参考注册表合约部署至以太坊主网（标准本身仍为 Draft），合约已通过 Cyfrin、Nethermind 和以太坊基金会安全团队的审计。

ERC-8004 并非 AI 模型，而是专为 Agent 跨组织协作设计的链上信任层。它在 Google 的 A2A 协议之上扩展了信任机制，核心架构包含三个轻量级链上注册表，具体协议组成架构如下图所示。

图 3：ERC-8004 核心协议组成

资料来源：Bitget Wallet Research

ERC-8004 与 x402 在设计上形成互补——ERC-8004 解决这个 Agent 是谁、是否可信，x402 解决 Agent 如何付费。x402 协议与 ERC-8004 无缝协作，前者处理支付机制，后者管理身份与信任验证；已完成的 x402 交易哈希可直接作为正向反馈写入声誉注册表，形成"真实资金流→真实信誉"的闭环，显著提升女巫攻击的经济成本。

4.3 交互与工具调用层缺口：MCP 协议

大语言模型本质上是运行在封闭环境中的文本预测引擎。虽然模型能够理解用户的自然语言指令并输出策略文本，但它们自身并没有能力直接操控外部系统。在 Web3.0 场景下，即使 Agent 决定在去中心化交易所买入某种代币，它也无法直接与智能合约进行交互。模型与区块链之间，需要一个标准化且安全可控的通讯接口。

在此背景下，MCP（Model Context Protocol，模型上下文协议）由 Anthropic 于 2024 年 11 月开源发布，旨在标准化 AI 模型访问外部工具和数据源的方式。MCP 采用客户端-服务器架构，通过 JSON-RPC 2.0 协议实现 AI 应用与外部能力之间的双向通讯。在 Web4 的应用场景中，区块链节点、预言机和 DeFi 协议都可被封装为 MCP 服务器，Agent 作为客户端通过 MCP 安全地获取链上状态、读取合约代码，并将策略转化为区块链交易指令进行签名广播。

表 6：MCP 协议发展关键里程碑

数据来源：Anthropic 官方博客及 AAIF 公告（2025 年 12 月）；Wikipedia MCP 词条（2026 年）

在安全性方面，MCP 通过严格的权限声明机制确保 AI 模型只能访问被明确授权的链上工具，在一定程度上防止模型因幻觉或恶意提示词注入导致资产损失。但需指出，MCP 的安全模型仍在迭代中——2025 年 4 月安全研究人员已就提示词注入、工具权限组合导致的数据泄露以及工具仿冒等问题发布了分析报告。

4.4 三层缺口的协同关系

Web3.0 长期以来倡导的无需许可、可验证和不可篡改三大特性，在人类用户时代更多体现为技术理念层面的追求。但当互联网的执行主体切换为 AI Agent 时，这些特性就成为了最底层的硬性业务刚需：

●没有无需许可的账户体系，AI 就无法突破传统金融的身份限制开设 x402 支付通道；

●没有不可篡改的分布式账本，Agent 通过 ERC-8004 积累的历史声誉就没有公信力；

●没有可验证的密码学执行环境，MCP 下发的跨链指令就无法在零信任环境中被确认。

这三个基础设施层级的逐步完善，标志着协议层正在完成从服务于人类向服务于机器的系统性适配。一个由去中心化协议支撑的 Agent 经济网络已初步成型，而围绕这三层基础设施的项目竞争与生态建设，将是 Web4.0 赛道在未来一到两年内最值得关注的投资主题。

但值得指出的一点是，x402 并非 Agent 支付领域的唯一方案。OpenAI 与 Stripe 合作推出了 ACP（Agentic Commerce Protocol），Google 主导开发了 AP2（Agent Payments Protocol）。与 x402 生态协议相比，代表了截然不同的技术路径和商业理念。

表 7：三大 Agent 支付协议对比

数据来源：Payram.com , 2025 年 11 月; 各协议官方文档

通过上表对比可以清晰看出：

●x402 生态的核心优势在于为机器而生：无需商户账户、无需 KYC，任何服务端几行代码就能收款；基于稳定币结算，单笔成本低至亚美分级，原生适配 Agent 高频小额的调用计费模式。

●ACP 和 AP2 本质上是把 AI 接入现有卡组织和商户体系：服务的是"AI 帮人买东西"，而 x402 服务的是"机器之间直接交易"，这是 Agent 经济走向自主运行时更底层的基础设施。

所以几套支付体系并非完全竞争和水火不容的关系，反而在 AI 经济时代可以有互补和共同发展的空间。

五、赛道格局扫描：谁在搭建 Web4.0 时代

基于前述对 Web4.0 三层基础设施缺口的分析，可以进一步将这一新兴赛道按照堆栈逻辑自下而上划分为四个层级：

●最底层的算力与模型底座层为 Agent 的推理运行提供资源支撑；

●身份与信任层解决跨组织协作中的信任基石问题；

●经济与支付层让 Agent 具备真实的结算与资金调度能力；

●应用与垂直生态层则承载 Agent 在具体商业场景中的价值兑现。

四个层级层层叠加，共同构成了一个完整的 Agent 经济运行环境。下文将分别选取各层级中最具代表性的项目案例，展示 Web4.0 赛道当前的落地进展与生态格局。

5.1算力与模型底座层：去中心化 AI 算力网络

Agent 经济的大规模运行依赖于充沛且可持续的算力供给。在传统云计算市场中，AWS、GCP 等中心化超算平台长期占据主导地位，但其定价结构与访问门槛对加密原生的 Agent 经济并不友好。去中心化算力网络通过聚合全球闲置 GPU 资源、以代币经济激励算力供给方，为 Agent 提供了一条绕过传统云厂商的替代路径，也因此被视为 Web4.0 堆栈中最具基础性的一层。

Bittensor 是目前去中心化 AI 算力赛道中规模最大的项目之一，是基于 Substrate 框架（与 Polkadot 同源）构建的 Layer1，有自己的共识机制、验证者节点网络、原生代币 TAO。Bittensor把区块链的激励机制用于 AI 模型生产本身——矿工在链上竞争贡献有价值的 AI 推理和模型训练，TAO 按贡献质量分配奖励，由此形成一个无需许可的去中心化 AI 模型市场，Agent 可以从中调用各类 AI 能力，而不必依赖 OpenAI 或 Anthropic 这样的中心化服务商。

根据 CoinGecko 与 CoinMarketCap 数据，截至 2026 年 4 月中旬，TAO 代币价格在 240 至 250 美元区间，流通市值约为 24 至 27 亿美元。网络层面，Bittensor 当前运行 128 个活跃子网，覆盖语言模型训练、去中心化推理、网络安全等多个细分 AI 任务方向，2026 年第一季度子网累计产生约 4300 万美元收入，约 70%的流通 TAO 处于质押状态。2025 年 12 月 14 日完成首次减半，日排放量从 7200 TAO 降至 3600 TAO。此外，Grayscale 将其 AI Fund 中的 TAO 配置比例从 31% 提升至 43%，并于 2025 年 12 月 30 日就 Bittensor Trust 转换为现货 ETP（拟在 NYSE Arca 以代码 GTAO 上市）向 SEC 提交了 S-1 申请，并于 2026 年 4 月提交修订版，机构化通道正在逐步建立。

图 4：Bittensor 生态情况概览图

数据来源：https://taostats.io/

io.net是基于 Solana 部署的协议，专注于去中心化 GPU 集群的聚合与调度，解决的是更底层的物理算力接入问题——它把全球闲置的 GPU 聚合成一个可按需调度的分布式算力池，并通过 MCP 协议让 AI Agent 无需人类介入、无需 KYC、无需企业账号，就能直接采购和释放 GPU 资源，把传统云计算对自然人身份的强制依赖彻底绕开。

根据 io.net官方披露及公开数据，网络覆盖全球 130 余个国家和地区，面向 AI 训练、推理与渲染等场景提供按需计算服务。IO 代币截至 2026 年 4 月的流通市值约为 3000 至 3600 万美元，较 2024 年历史高点（约 6.43 美元）已出现超过 98% 的大幅回调，反映出代币解锁节奏与整体 DePIN 板块的估值压力。io.net于 2025 年 10 月突破年化链上收入2000 万美元。io.net的 IO Intelligence 产品线进一步将基础算力封装为推理平台与 Agent 开发环境，并已与 Gaia、ChainGPT 等多个 AI Agent 项目达成算力供给合作，逐步形成从算力供给到上层应用的完整闭环。

图 5：io.net 官网简介示意图

数据来源：io.net 官网

表 8：去中心化算力层代表项目对比

资料来源：CoinGecko、CoinMarketCap、Nansen Research、io.net 官网公开数据，数据截至 2026 年 4 月

5.2 身份与信誉层：ERC-8004 与 Oasis ROFL

如前所述，ERC-8004 解决的是 Agent 之间"凭什么互信"的问题。但这个标准本身对验证方式刻意保持中立——不关注信任怎么建立，只提供记录结果的接口。这意味着，谁能第一个给它配上一套完整可用的验证机制，谁就卡住了身份层的关键入口。

目前在这个方向上集成最领先的项目，是 Oasis Protocol 的 ROFL（Runtime Offchain Logic）。Oasis Protocol 是一条主打隐私保护的 Layer1，而 ROFL 是 Oasis 自己开发的一个计算框架，全称 Runtime Offchain Logic，直译就是"链外运行逻辑"——它解决的问题很具体：怎么让链下发生的计算，被链上信任。ROFL 模块上线后，定位是面向 AI 应用的"Trustless AWS"：开发者可以在链下的可信执行环境（TEE）中运行 Agent 代码，计算结果经密码学证明后写回链上，整个过程不依赖任何中心化运营方的信誉背书。

当 ERC-8004 草案在一个月后发布，Oasis 随即跟进，开源了专用的 rofl-8004 容器镜像——开发者只需在配置文件中添加数行代码，ROFL Agent 便可在首次启动时自动注册为 ERC-8004 合规身份，并向验证注册表提交 TEE 执行证明。

图 6：Oasis Protocol 的 ROFL 框架运行示意图

数据来源：https://oasis.net/blog/erc-8004-trustless-agents

值得说明的是，ERC-8004 的三层架构中，身份层和信誉层已有多个团队跟进集成，而验证层——即面向资金托管、合约执行等高风险场景、需要密码学证明而非社交共识的部分——才是真正的技术壁垒所在。Oasis ROFL 是目前在这一层上最早提供官方集成工具链的 TEE 方案之一，这也是它的核心卡位逻辑。

已在 ROFL 上运行的早期项目包括隐私 AI 伴侣平台 Zeph，以及获得 Oasis 基金会 10 万美元种子资金支持的自主交易 Agent WT3。不过，这条路能走多远，仍有几层不确定性值得关注：

●其一，ERC-8004 本身仍是草案，尚未定稿，Oasis 的集成工具存在随版本迭代而需要重构的风险；

●其二，ROFL 本质上是一套通用 TEE 计算框架，ERC-8004 集成是后期战略跟进的产物，并非从一开始深度绑定，双方的协同深度仍待观察；

●其三，真正的生产级 Agent 目前尚未大规模出现，整个赛道的商业验证仍处于早期。

综合来看，Oasis ROFL 的技术方向是成立的，"TEE 执行 + 链上身份"是一条合理且可验证的路径，卡位时机也足够早。但这个故事的成立前提，始终是 ERC-8004 最终能从草案走向行业标准——在那之前，它更像是一个值得持续跟踪的早期卡位者，而非已经跑通的基础设施。

5.3 经济与支付层：x402 协议与 Bank of AI 落地案例

支付层是 Agent 从信息处理工具跃迁为真正经济主体的关键一环。前文已经阐述 x402 协议的技术原理与治理架构，本节聚焦其在 TRON 生态中的典型落地案例——Bank of AI（https://bankofai.io/），它是 AI Agent 时代基础金融设施 白 B.AI（https://b.ai/）产品的重要组成模块。这一案例之所以具有代表性，在于它并未停留在协议层的抽象讨论，而是首次将 x402、ERC-8004、MCP Server、Skills 以及 OpenClaw 扩展五大核心组件打包成完整的 Agent 金融操作系统，使 Agent 在真实链上环境中具备了端到端的业务执行能力。

图 7：Bank of AI 官网框架运行示意图

数据来源：https://bankofai.io/

Bank of AI 于 2026 年 2 月 16 日正式发布，首批支持 TRON 与 BNB Chain。根据 TRON DAO 的公开数据，截至 2026 年 4 月，TRON 网络日交易量已超过 220 亿美元，链上 USDT 流通量约 860 亿美元，累计交易笔数约 130 亿，用户账户总数约 3.75 亿，年度稳定币转账规模约 7.9 万亿美元。这一体量的稳定币清算能力与高频小额交易承载力，为 Agent 间的机器原生结算提供了规模化的底层基础。

从产品架构上看，Bank of AI 将 Agent 经济运行所需的核心能力解构为五个可组合的模块。x402 支付协议负责处理高频微额的链上结算，开发者只需一行代码即可为 AI Agent 集成自动化支付功能，并由 TRON 官方提供 Gas 费补贴；8004 协议为每个 Agent 颁发可验证的链上身份，通过去中心化注册、全生命周期行为记录与多维度声誉系统解决 A2A 交互中的信任问题；MCP Server 作为 AI 大模型与区块链服务之间的标准化接口，将复杂的链上交互封装为可调用的工具集；Skills 模块将 MCP 接口进一步打包为可复用的工作流模板，使 Agent 能够深度集成 SunSwap、JustLend DAO 等 TRON 主流 DeFi 协议，覆盖代币兑换、借贷、收益策略等完整金融场景；OpenClaw Extension 则作为面向 OpenClaw 框架的专用插件，将上述全部能力一键注入现有 Agent，实现零改造、秒级部署。

表 9：Bank of AI 五大核心组件功能矩阵

资料来源：AINFT 官方公告、TRON DAO 新闻稿、RootData、ChainCatcher 公开资料整理，截至 2026 年 4 月

Bank of AI 的战略意义在于它完成了从协议到产品的闭环跃迁。对开发者而言，此前要让一个 Agent 具备链上支付、身份验证、DeFi 操作的完整能力，需要分别对接多个独立协议并承担较重的工程成本；而 Bank of AI 将这一过程压缩为即插即用的工具箱，显著降低了 Agent 经济的落地门槛。

从 TRON 生态的视角出发，依托其庞大的稳定币清算规模与较低的交易成本，Bank of AI 具备成为 Agent 经济早期核心结算层的潜力。TRON DAO 已正式加入 Agentic AI Foundation（ Linux Foundation 旗下），并在其治理委员会中占有席位，亦标志着这一落地方案已纳入全球 Agent 基础设施的主流治理框架。

5.4 应用与垂直生态层：面向 Agent 的商业应用

底层算力、身份信任与支付结算三层基础设施的逐步成熟，为垂直应用生态的落地创造了条件。在当前涌现的 Web4.0 应用方向中，DeFAI——即 DeFi 与 AI 的结合——是市场热度最高的赛道之一。其核心逻辑是利用 AI Agent 实时追踪 DeFi 市场，完成跨协议套利与辅助交易。若将视野进一步扩展至股票、期权与预测市场，则对应了近期大量涌现的 AI Trading 工具。

这一赛道天然具备与 Agent 经济结合的土壤：金融市场本身是 7×24 小时运转的机器可读环境，数据高度结构化，决策周期短，结果可量化，理论上非常适合 AI Agent 以自主执行主体的身份参与。

图 8：DeFai 生态展示图

数据来源：IOSG Ventures

然而，梳理当下市面上的 AI Trading 产品会发现一个共同的结构性问题：这些工具无论在产品形态还是设计逻辑上，都高度一致地指向同一个目标——辅助人类完成交易。AI 在其中扮演的是数据处理和信号生成的角色，最终的判断与执行仍由人类负责。这意味着，它们本质上仍是面向人类用户设计的 Web2 工具，只是在前端接入了大模型。

这正是 Web4.0 框架下 AI Trading 所要突破的核心命题。Web4.0 商业层的显著特点在于，服务的核心对象必须从人切换为 Agent——不是用 AI 辅助人做交易，而是让 Agent 成为独立的市场参与主体，接收结构化的市场情报，自主形成判断，通过链上协议完成执行。要实现这一点，关键不在于模型能力本身，而在于设计理念的转变：能否将金融市场的复杂信号压缩为 Agent 可直接调用的结构化输出，并以 Skill 形态嵌入 Agent 的决策框架。

图 9：Midaz 宣传的面向 Agent 理念（Built for Agents, Visualized for Humans）

数据来源：Midaz 官方推特（@Midaz_labs）

Midaz（midaz.xyz）是当前这一方向上最具代表性的实践。其核心理念可以用一句话概括：Built for Agents, Visualized for Humans。作为 2025 年币安黑客松的获奖队伍，Midaz 的核心团队成员来自 Millennium、Citadel等华尔街顶级量化基金，将市场信息重构为三个结构化层次：Assets 层对应具体交易标的，Topics 层将围绕资产的事件与信号聚合为带有方向性判断的市场主题，Drivers 层则进一步抽象出驱动这些主题演变的因果力量——例如美国滞胀与消费信贷周期断裂、AI 基础设施扩张与定制芯片采用等。

图 10：Midaz 产品形态展示图

数据来源：midaz.xyz

Midaz 的核心价值在于提出了一种面向 Agent 的 Skills 产品形态，对 Web4.0 应用层的演进具有方向性意义。这种形态的关键特征在于：可组装、支持部分调用、原生面向 Agent，同时兼容人类用户直接使用。与以 GUI 为核心的传统前端范式不同，Skills 本质上是将产品能力拆解为可被程序化调用的功能单元——Agent 不需要"看界面"，只需按需调用所需模块即可完成任务。可以预期，这一设计逻辑将逐步取代以视觉交互为中心的传统前端范式，成为 Web4 时代的主流产品形态。

随着 x402 支付层与 8004 身份层的进一步成熟，AI Trading 只是 Web4 应用层垂直化的第一个成熟场景。类似的结构化 Skills 供给逻辑，将迅速扩散至保险精算、供应链履约、内容版权结算等更多领域，推动 Agent 经济从单点试验走向网络化协作。

综合来看，上述四个层级的项目构成了当前 Web4.0 赛道的核心骨架：Bittensor 与 io.net提供算力燃料，ERC-8004 与 Oasis ROFL 构筑信任基石，x402 协议与 Bank of AI 打通经济血脉，Midaz 等垂直项目则示范了 Agent 原生应用的产品形态。从投资视角观察，越靠近底层的基础设施项目通常具有更明显的网络效应与估值弹性，而越接近应用层的项目则更依赖具体场景的商业化节奏。对于 Bank of AI 这一类横跨支付、身份与应用适配层的综合性基础设施而言，其真正的价值锚点在于能否迎来 Agent 经济大规模爆发的窗口期，因此具备极强的贝塔和市场潜力。

六、总结与趋势研判

Web4.0 的本质是一次执行主体的迁移——从人类操作互联网，到 AI Agent 自主参与经济。这不是一个渐进式的产品迭代，而是底层逻辑的系统性重构：当网络的核心参与者从自然人变为机器，整个协议栈都需要重新适配。

当前，这场重构正处于基础设施集中建设的窗口期。算力、身份、支付三层协议已初步成型，垂直应用生态正在跟进。但需要清醒认识的是：多数项目仍处于原型验证阶段，链上真实商业流量尚未形成规模，叙事领先于落地是整个赛道的现实处境。

基于上述分析，以下趋势值得重点跟踪：

其一，标准之争将在 2026 年进入决定性阶段。ERC-8004 能否从草案走向正式标准，x402 能否超越测试流量形成真实商业沉淀，将直接决定上层应用生态的爆发节奏。标准一旦确立，围绕其构建工具链的早期卡位者将获得显著的先发优势。

其二，Skills 将成为 Web4.0 应用层的主流产品形态之一。 以 GUI 为核心的传统前端范式与 Agent 的调用逻辑存在根本错配。可组装、可编程调用的 Skills 架构，将逐步成为面向 Agent 设计的标准产品单元，Midaz 等项目的实践具有方向性意义。

其三，TRON 的稳定币基础设施使其成为 Agent 结算层的有力竞争者。TRON 链上日均 230+亿美元交易量、800+亿美元链上 USDT 存量，为高频微额的机器原生结算提供了现成的流动性底座。Bank of AI 的落地，是这一逻辑从理论走向实践的首个完整案例。

其四，底层基础设施的投资窗口正在收窄，应用层机会将在下一阶段显现。算力层（Bittensor / io.net）与协议层（x402/ERC-8004）的格局已初步清晰，而真正能将基础设施能力转化为商业闭环的垂直应用，将是 Web4.0 下半场最值得关注的投资方向——尤其是那些在 AI Trading 之外、率先将 Skills 模式复制到保险、供应链、版权等传统行业的项目。

Web4.0 的基础设施正在从零到一的过程中。标准尚未确定，商业流量仍在早期验证，距离真正的规模化落地还有相当距离。但协议层的关键部分已经就位，执行主体的迁移方向已经清晰。接下来的一到两年，是这场转变从技术可行走向商业可用的关键过渡期。这既是风险所在，也是机会所在。

特别鸣谢

感谢白 B.AI 生态在本文研究与写作过程中提供的支持与帮助，包括相关资料交流、观点讨论与信息参考。其下业务分支 BANK OF AI 与 AINFT 亦在相关议题沟通中提供了有价值的参考。

参考文献

1.Warner, Tyler. Morning Minute: Web 4.0 — Autonomous AI Agents Powered by Crypto. Decrypt, 2026 年 2 月 18 日.

2.European Commission. Towards the next technological transition: Commission presents EU strategy to lead on Web 4.0 and virtual worlds. 欧盟委员会新闻公报, 2023 年 7 月 11 日.

3.Coinbase. Coinbase and Cloudflare will launch x402 Foundation. Coinbase 官方博客, 2025 年9 月23 日.

4.Odaily. AINFT 推出 AI Agent 新基础设施：一站式集成 x402、8004、OpenClaw 等，打通 Agent 经济「最后一公里」. Odaily 星球日报, 2026 年 2 月.

5.Anthropic. Donating the Model Context Protocol and establishing the Agentic AI Foundation. Anthropic 官方新闻, 2025 年 12 月 9 日.

6.Pharos Research. Google、Visa 参战！x402 协议如何重塑 AI Agent 的支付格局. Pharos 研究报告, 2025 年 12 月 11 日.

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