今天，鲜有话题在加密社区中比 Strategy、其庞大的比特币国库、MSTR 股票和公司的优先股 STRC 更具吸引力。今年对 MSTR 的压力不断增加，加上 STRC 的价格远低于其 $100 的面值，动摇了投资者的信心，并在市场中引发了一场无休止的辩论。

几乎每个人似乎都有自己的观点，社区在支持者和批评者之间 sharply 分裂，支持者坚信其长期战略，而批评者则认为 Strategy 和创始人 Michael Saylor 的高风险押注注定会失败。

知名宏观经济学家、投资组合经理以及 Discipline Funds 创始人 Cullen Roche 认为，STRC 最近的抛售表明，优先股最终的支持来自比特币的市场价值，而非持续的现金流。

2026 年 6 月 26 日，STRC 收盘价，来源于 Tradingview。

周四，他在 X 上描述它为“一个固定收益风格的工具，其还款能力以一个非现金流资产作抵押”，并补充说“第一种有来自现金流的底线。第二种则是基于信心的底线。”

他补充道：

“在市场下跌时，信心是第一个消失的因素。这就是为什么现金流动的工具必须是任何良好财务计划的核心组件。它们不是建立在希望和叙事之上的，而是建立在创新、现金流和基本面之上的。”

Arkham Intelligence 也对 STRC 近期恢复 $100 的能力表示怀疑，强调“STRC 不是一种稳定币”，并且“目前的交易方式类似于一只公司垃圾债券。”该公司进一步指出，STRC 是 Strategy 最底层的义务之一，这意味着公司没有法律义务保证其收益或在固定的时间框架内赎回股份。

Arkham 表示：

“目前，STRC 的交易价格低于面值，因为投资者要求较高的收益率来证明持有它的合理性。在 $75 时，现在购买 STRC 的投资者的有效收益率约为 15.3%。如果投资者希望获得更高的收益率以证明购买 STRC 的合理性，则价格将进一步下跌。”

Strategy 支持者 Zaid 表达了对 Saylor 和公司长期愿景的坚定信心，认为公司的资产负债表“能够承受市场抛向它的几乎所有东西。”尽管 STRC 最近下跌，他强调：“我真的相信这个管理团队能够克服这些问题，”并补充说他“从未对这里构建的东西有过更强烈的信念。”

根据当前的 Polymarket 定价，交易者对 STRC 在三个不同截止日期恢复其 $100 面值赋予截然不同的概率。市场总共吸引了 $23,722 的交易量，大部分活动集中在 9 月 30 日的合约上，该合约产生了 $15,004 的交易量，并且隐含概率为 28%。

2026 年 6 月 26 日晚上 7 点（纽约时间）Polymarket 赌注。

与此同时，最近的截止日期 6 月 30 日几乎被交易者抛弃，隐含概率不到 1%，尽管交易量达到了 $6,340。相比之下，12 月 31 日的合同成为市场的最爱，隐含概率为 33%，STRC 达到 $100 的机会，尽管到目前为止参与度最低，仅有 $2,378 的交易量。

根据事件规则，如果在市场创建与指定截止日期晚上 11:59（东部时间）之间的任何 1 分钟交易图表中，STRC 记录的最终高点至少为 $100，市场将解决为“是”。如果在该截止日期之前没有这样的蜡烛图打印，则市场将结算为“否”。

对许多市场观察者而言，STRC 是否会恢复到其 $100 面值最终取决于一个主要超出 Strategy 控制的因素：比特币的价格。虽然 Polymarket 的交易者继续对复苏赋予一些概率，但隐含赔率仍然适中，预计的时间线延续至遥远的未来。

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