首次，Hyperliquid上的交易者通过股票和商品交易的资金超过了通过加密货币的资金。ARK Invest的数字资产研究主任洛伦佐·瓦伦特（Lorenzo Valente）在X上宣布这一里程碑：“我们正进入一个新的DeFi时代。”他表示，Hyperliquid首次在单周内从所谓的真实世界资产（RWA）产生的交易量超过了加密货币。

RWA——指的是传统金融工具的代币化版本，比如公司股票、原油或标准普尔500指数，转化为交易者可以全天候买卖的区块链合同——在7月13日至19日的总额达到251亿美元，占Hyperliquid542亿美元周交易量的52%。瓦伦特将最新的运行数据定为260亿美元和54%。



这使得这个数字的背景更加重要。上周，整个行业的总永久DEX交易量为790亿美元。Hyperliquid处理了其中的500亿美元。仅RWA交易——即股票投注、石油合同、指数交易——的260亿美元，就超过了市场上其他所有去中心化交易所的加密永久交易总量。

股票如何进入加密交易所

其机制是HIP-3，这是Hyperliquid在2025年10月推出的一个框架，允许外部团队基于Hyperliquid现有基础设施构建自己的永久市场——跟踪资产价格的合同，没有到期日期，让交易者用借来的资金进行涨跌投注。构建者需质押50万个HYPE代币，目前价值约3000万美元，以访问该系统。

自6月以来，单只股票在HIP-3中超过了指数和商品，单只股票的永久交易现在占所有RWA交易的61%。HIP-3平台已经承办了SpaceX、Anthropic和OpenAI的IPO前市场。“RWA占总交易量的54%，”瓦伦特指出。

最活跃交易的股票是SK海力士，韩国的存储芯片制造商，与三星竞争，向AI系统提供DRAM和高带宽内存。

ARK对Hyperliquid的兴趣可以追溯得更远。2025年9月，首席执行官凯西·伍德在Master Investor的播客中表示，该平台“让我想起了早期的索拉纳”，并补充说索拉纳证明了其价值，并在加密行业的最大名字中赢得了自己的位置。她称Hyperliquid为“新来的小子”，自那以后，ARK没有确认任何立场。

现在，ARK的一位分析师对整个行业提出了一个更难的问题。“我不再相信RWA交易会自然而然地聚集在与加密相同的场所，”瓦伦特写道，预测专注于RWA的类别领导者可能会出现——而一个平台对比特币和以太坊流动性的控制可能“远没有许多人认为的重要。”

他补充说，仍然只关注加密代币的交易者“正在关注错误的市场。”

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