这个事情也不能完全这么说 为什么三盘理论的分红盘，在“投入”这个事情上面的用词是“沉没成本”而不是盘圈更熟悉的“入金”？ 原因是沉没成本的作用是抬高资产的预期阈值共识 挖出来的币，不管挖矿成本是直接进入市场(比如流动性挖矿需要先买币的配套), 还是POW矿机，都不影响产出的币要砸给市场这件事。 你对应到web2世界就是外商直接投资需要美元买越南盾，最后利润归母还是要砸盘越盾换美金的是一个道理。仅仅因为这一点并不能说就让挖矿这件事情不成立了 金本位的沉没成本让绝大多数的参与者，不仅仅是挖矿人，还有二级，都建设了一个心理预期，即挖矿的设备成本摊销，就是这个币的”地板价“。 如果矿工在这个地板价以下卖，那么浮亏就会100%变成已实现亏损，而且他们的挖矿工具是矿机，退出挖矿只能卖设备处理残值，相比”矿机“是本币的情况，会更低（流动性更差)；而反之，如果沉没成本是币本位，那就意味着退出挖矿时还需要继续集中砸盘本币，造成币价流动性进一步下跌 因此美金计价的沉没成本，它的好处是可以随时间不断提高币的地板价，用成本约束矿工不能在任何更低的价格上抛盘。 它的问题是无法直接导致增长飞轮（必须矿机商来做主动MM), 但同时也能阻止下跌时的死亡螺旋 不信的话，可以回看21年的Gamefi，本币入金的基本上寿命要远远短于ETH/BNB本位入金的 我们可以总结一下: - 如果一个矿盘，他的基本市场逻辑可以接受较慢速度的地推，那么应该选择金本位沉没成本 - 如果一个矿盘，他的基本市场逻辑需要快速的FOMO起量，那么必须本币入金作为沉没成本。相应的也要接受快速死亡螺旋的代价