市场思考 除了对世界产生的令人深感不安的影响外，自DeFi夏天以来，我还没有像现在这样在智力上投入过。感觉我什么都不知道，又在用消防水管喝水了。 许多人都在谈论BTC应该如何通过对业绩与股票进行指数化来发挥其作为全球中立/不可审查的价值存储的作用，同样有人也在大声反对将业绩与黄金进行指数化。 两者都是噪音——BTC的合法性不是以相对表现来衡量的，而是以17年的区块生产和未来几十年的区块来衡量的。 加密的其余部分？有点炼狱。 除了对稳定币的集体认可之外，似乎很难让任何人认真对待加密。尽管在风险投资兄弟们获得rekt和庆祝HYPE公平启动时很有趣，但事实是，如果风险投资资金枯竭，创新将停滞不前，尤其是在资本过度的人工智能游戏中。我的基本观点是，资金将会枯竭，或者至少会放缓。长期的人才流失是我最关心的问题，也是自ChatGPT问世以来我一直强调的问题。唯一的解决办法是难以捉摸的产品市场契合度… 以美元计算，投资组合年初至今上涨，纯粹是因为对关税/股票/债券/大宗商品持零观点，称加密货币为特定顶部，并且非常自律，除了急停外什么都不做。称之为运气或故意选表，事实是，如果我在加密以外的任何其他资产类别都可能被抓住，这是一个令人谦卑的想法。 具有流动性标记的天使投资显然会受到打击，但我会按成本标记，只需缩小并假装看不见哈哈。最近的解锁是@ethena_labs，截至这条推文，还没有出售任何风险投资部分并抵押全部头寸，因为1）操弄空头，2）阅读1 对我来说，更重要的是，加密内部普遍存在的愤世嫉俗情绪已经从“金融虚无主义”变成了全面的“整个行业都被煮熟了”，无论是在外部还是在我的团队内部。 写一篇关于这一点的长篇文章已经进行了几个月，但真的认为悲观主义是错误的。