“这次循环到底为什么这么无聊？” 在过去的周期中，市场经常火热起来。Pumping很强，短期持有者的进入也很活跃。 但是现在周期虽然价格上涨了，但整个市场的气氛还是很安静。 在附带的指标中，持有不到一周至一个月的比特币的比例明显低于过去。也就是说，市场参与者的爆发性流入本身就减少了。 “为什么会出现这种现象？” 第一，流动性性质的变化： 2020-2021年周期是在零利率和量化宽松的异常环境下形成的泡沫市场。 相反，目前还处于高利率和流动性不足的局面，资金不易流动，泵送也有限。 第二，市场主导权从个人转移到机构： ETF批准后，市场逐渐结构化，机构资金流入增加。 这种趋势创造了以比特币为中心的阶梯式上升结构，而不是短期暴涨。 归根结底，整个市场都处于警惕“疯狂”的潮流中。 “那你要我怎么办？” 由于市场结构发生了变化，一些整体指标可能会解释为上升周期已经结束。 但是，这个周期很有可能不会像以前那样简单地结束。 不是以暴涨后下跌结束的短期趋势，而是更长、更复杂的周期正在进行中。 因此，我认为现在比起放弃希望，更需要等待一段时间。 ETF资金仍然没有减少，宏观环境也有可能逐渐缓解。最晚2025年内可能会出现充分有意义的动向。 现在需要的是，理解并忍耐缓慢的结构。 比特币在线周期分析CryptoDan