多谢Pai兄，从个人角度看自然还没到一切都落定的时候。中美暂时言和暂缓90天，这种还有得博弈，之前聊到附加额外对等关税（4.2号广告牌多加的那部分）最后大概率烂尾https://x.com/qinbafrank/status/1919901685780250819?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A，不过最终到这一步贸易谈判环节还比较多，都会有意外。更重要的还是通胀和经济基本面，毕竟现在是10%的基础关税和部分行业关税已经落地，美国对中国的进口关税还有30%，即时关税对通胀不是长期影响但也很有可能至少是一次性冲击。这些都会带来之后的潜在风险（可能6、7月份会显现）。 当然好处是经过三四月份的市场大波动和基本盘的动摇，川普现在也收敛很多，白宫也是由贝森特这样的“理性派”掌舵https://x.com/qinbafrank/status/1922078377407561973?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A，那么后面再乱来的可能性小很多。未来关税之后减税、去监管很有可能是之后的主叙事，下半年三季度所以之后上面聊到的风险显现市场回调但个人以为冲击力度应该是要小于4月初那一波的。 再往后三季度应该能看到联储的降息动作，具体这里有聊过https://x.com/qinbafrank/status/1922427111148814603?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A。 关于山寨季同意Pai兄的看法，确实当下跟21年无限量化宽松的流动性情况天差地别，另一方面市场也越来越成熟之前聊过山寨币的迭代和认知https://x.com/qinbafrank/status/1816383628235989447?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A，所以小币只是结构化市场，没后全面山寨季只有热点和结构化行情。这个角度主流山寨其实跟罗素2000差不多https://x.com/qinbafrank/status/1813363472803197009?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A。期待未来能真正有基本面的项目冒出来、然后也能等到流动性更好的时候。 个人观点供参考哈