跟巫师略有一点不同看法：本质还是没有创新，有创新的话即使当下有限宽松的状态也能有行情，没有创新也就没预期，自然无法提振预期也就凝聚不了共识，市场的想象力就被框住。放水是催化剂，到了放水阶段很容易鸡犬升天。二级市场可以等放水，如果行业进步也只是等放水才能有创新、那么这个创新大概率只是叙事，短期大家可以炒作赚钱长期还是均值回了。对于一个行业来说，还是得有持续创新才能有把市场持续向上托举的力量。 正如我们所经历的互联网、移动互联网、AI的创新浪潮一样，因为宏观松紧这些行业对应的资本市场也出现过低谷当时也惨不忍睹，但是有持续创新和价值落地，这些行业对应的资本市场往往都是先于整个宏观市场走出低谷的、而且从大周期看都是持续往上，为何？因为有持续的创新和价值落地，投资人能看到成长，资金敢于持续流入，形成了正向循环。这些真正的创新并不依赖宏观流动性大放水（宏观很紧也会下跌、但宏观稍一回暖这些就率先走出来），但会在大放水时蹦的更高，