昨天和 @Jessethecook69 聊美股和BTC的关系聊到深夜，正好今天看到Prathik Desai那篇"New Skin, Old Instincts"，感觉很多观点不谋而合 简单梳理下： 1. 美股和BTC的联动性越来越强，但这个关系很微妙有很多不为人知的“大手” 在做套利盘，掏出流动性预支整个美股和btc，降息后会更佳疯狂，因为借贷成本更低了 2. Robinhood在欧盟推的tokenized stocks本质上就是把美股包装成链上资产，价值不对等无所谓，本身就是凭证，以后会让周末时间的内幕提前倒逼周一美股开盘的走势，内幕横行，定价权转移到sunday time 3. 现在很多机构把BTC当作tech stock来交易，市场正在用美股估值框架给BTC/ETH定价，金融效率本质没变 4. Nathan Most当年发明ETF时，没人想到SPY会变成比标的股票流动性更好的产品。现在tokenized assets可能也在重复这个剧本。流动性迁移往往是不可逆的, 只是这种双向迁移和山寨没有什么关系 Medium：https://www.thetokendispatch.com/p/new-skin-old-instincts