在我倒计时DeFance Capital成立五周年之际，一家知名流动性基金的高调破产清楚地提醒我们，这项业务有多么具有挑战性，以及为什么我们的行业在服务客户和整体空间发展方面仍有很大的改进空间。 我不是来扔石头的——我过去也遇到过不少挑战，要让DeFance达到现在的水平。只是分享我的经验和收获。@Ray_L1D和@cmoldings已经很好地阐述了流动资金面临的大部分困难，所以我将重点讨论这个问题的其他方面。 1.游戏中的对齐和皮肤 考虑到行业和资产类别的性质，这可能是任何加密基金（流动基金或风险基金）最重要的因素。 确保一致性和GP以LP的最佳利益行事的最佳方式是通过有意义的GP资本承诺。理想情况下，小型基金>20%，大型基金>10%。如果该资本占GP净资产的大部分（理应如此），则可获得加分。 作为参考，我是DeFance Fund I迄今为止最大的投资者，也是我们目前旗舰流动性基金的前三大投资者。这意味着如果我们赔钱，我损失最大。 也就是说，GP的股份太大（例如，超过基金的60%）会适得其反，因为它实际上变成了一个准家族办公室——GP可能会不再关心外部投资者的担忧。 2.专业运营与风险管理 这在加密中至关重要，并伴随着其自身的独特挑战。 这通常是由成功的加密货币本土投资者领导的资金不足的地方，他们之前没有机构经验。 为了让事情变得更困难，没有完美的工具集来进行流动性加密基金运营。我们大多数人必须拼凑出不同的解决方案来实现卓越运营。 但重要的是，one重大黑客攻击或糟糕的外汇抵押品管理，导致意外清算，可能会使基金陷入绝对无法恢复的状态。 3.专业精神和诚信——尤其是在危机期间 几乎每一只加密持续4年以上的流动基金都经历了某种危机。我记不清过去五年我们面对了多少人。 这是投资者最欣赏诚实沟通和透明度的时刻。 全科医生可能无法披露所有信息，但躲在法律顾问身后阻挠投资者询问是破坏信任的最快方式。 记住：律师不是CEO。你是。最终决定权在你手中。 4.这是5公里跑，不是短跑，也不是马拉松 你来这里是为了实现可持续的跑赢表现，而不是永远吹嘘one好交易。因此，one英雄交易可能会提高你的知名度并获得影响力，重要的是你的策略是否可重复，并能够在未来同样有效。One的奇迹在市场上是微不足道的。 不幸的是，与风险投资公司不同，我们也没有5到10年的时间来证明自己。绩效按季度甚至每月进行衡量。这迫使人们不断评估：你目前的战略是否仍然有效？你还有优势吗？ 这是我经常问自己的问题，以确保我们在市场上保持领先地位，或者至少保持相关性。 我可以接触到很多其他方面，但这些是我现在头脑中最重要的one。 再见，朋友。