相反，我认为美国IPO在结构上并没有被低估。簿记建档是一个竞争过程，客户可以选择任意数量的投资银行。 将大量股票转换为现金的风险转移是早期股东的风险规避和多元化时刻。无论如何，任何交易都需要有风险转移折扣。 对于许多概念股来说，一张好看的图表是最好的营销。如果这些股票中的许多从第一天开始下跌，那么发行人将面临诉讼。拥有强大现金流和秘密护城河的公司通常不会费心上市。当公司这样做时，他们是在表明，如果一个社区的人拥有自己的股份，他们相信自己的价值会更高。这需要良好的氛围和财富效应。 IPO和ICO在这方面有很多共同点。有许多加密货币和许多公司仅仅因为良好的氛围和良好的价格图表而成功，后来又后门进入了真正的pmf。