美联储再次严重误读了周期。 最新的Truflation数据显示了美国。通胀率仅为1.67%，远低于美联储2%的目标，比今年早些时候大幅下降。 与此同时，创造就业机会的速度急剧放缓，三个月平均仅为3.5万个。 从大多数指标来看，这些都是处于衰退边缘的情况。 然而，美联储继续将联邦基金利率维持在4.375%，这一水平似乎与潜在的经济现实越来越不同步。美联储再次严重误读了周期。 几个月来，鲍威尔通过指出经济“强劲”和“通胀有所上升”来为稳定的利率辩护。 但随着通胀率远低于目标水平，劳动力动力崩溃，这一立场正在迅速瓦解。 降息的可能性已经飙升，市场在9月份的会议上几乎完全定价了宽松政策。 美联储的信誉悬而未决，政策逆转的时机已经成熟，这可能比华尔街大多数人预期的更快、更难。