假设美联储在9月份确实削减了0.25%。 然后这些通胀指标继续加速。 他们会翻来覆去，徒步重新校准吗？ 我怀疑他们会在通胀上升/高通胀面前停下来，我绝对怀疑他们会继续降息。 他们将因犯下与20世纪70年代亚瑟·伯恩斯和美联储相同的错误而受到抨击（这是1929/30之后历史上第二大政策错误）。 这就是当前的政策风险。.. 他们有理由在第一季度削减开支，因为当时通货紧缩仍然完好无损，劳动力市场状况仍然具有弹性。 值得称赞的是，他们保持了耐心。 但现在通货膨胀正在重新加速，劳动力市场正在疲软（尽管仍然具有弹性和活力）。 根据美联储的反应函数，他们在这里没有削减的条件，尤其是在数据如何演变的情况下。 事实是，美联储仍然更关注通货膨胀，而不是劳动力市场。 因此，如果劳动力市场疲软，通货膨胀再次加速，那么他们的政策重点只会更加集中在抗击通货膨胀上。…这意味着没有削减，至少目前是这样。 拥抱细微差别。