出于多种原因，美联储去年9月能够证明削减是合理的，但最值得注意的是以下几点： •扣除住房的整体CPI通胀率（年环比）为+1.1%。 由于标题和核心通胀指标显示通胀率同比下降，以及个人消费支出数据，以及劳动力市场疲软的背景，他们有足够的数据可以削减。 但从那以后发生了什么？ 除住房外的整体CPI通胀率同比回升至+2%以上。 它正在加速上行，而标题、核心、中位数和削减后的平均CPI通胀也在同比加速。 CPI中的服务通胀正在同比加速。 CPI中的耐用品通胀正在同比加速。 CPI中的非耐用通胀正在同比加速。 基本上，唯一仍显示通货紧缩的重要变量是住房，这是CPI中最大和最落后的组成部分；然而，业主等效租金也可以说是衡量住房/租赁市场实际情况的最糟糕的方法。 这就是为什么从不同的CPI测量中提取住房如此重要，这样我们就可以评估指数中所有其他组成部分的实际演变情况。 我并不是说要彻底解散庇护所。.. 我只是说，我们需要更深入地了解通胀动态并将其置于背景中。 记住家庭，拥抱细微差别。 是的，劳动力市场再次疲软。.. 但鲍威尔对此非常明确： 通胀离目标的距离比劳动力市场离目标的更远，因此他们将继续以通胀为重点调整货币政策。 他们看到劳动力市场上的危险信号了吗？对。 但他们看到了更多通货膨胀的危险信号。 因此，他们的重点将（继续）放在通货膨胀上。 就这么简单，伙计们。