两者说法都正确。 Hyperliquid的快速增长归因于以下几点： 1. 有利的监管环境，与2018年的EtherDelta不同，体现在：(a) 产品结构（运营链上订单簿，可能是一种经纪服务）和 (b) 初始募资，在之前的监管下可能被视为证券。 2. FTX事件后对中心化交易所的不信任，推动了对可扩展的类似DeFi产品的需求，与dYdX等产品不同。 3. 金融工程：AMM中的无常损失是做市商面临的主要问题，他们无法在需求低迷时战术性地退出资金池以追求其他机会，而Hyperliquid的订单簿模式则不同。