🍃 兼听则明 今天把几乎同样的问题，发给 Gemini 进行了一番阐述、分析和探讨。 先是把 JLP 的代币经济学、APY Yield 机制重新梳理了一遍，现在几乎彻底搞明白这个代币的价格运作机制了。 简单说： 1、底层资产价格波动（SOL、ETH、BTC） 2、永续合约交易者盈亏 PnL （作为对手方） 3、协议费用 75% 重新注入 JLP 池子，增加价值，推高价格 其中 17% 的 APY Yield，就是直接将收益注入池子推高 JLP 价格的方式来实现的。 注意这个 APY 数据不包括前面提到的一和二造成的价格变动。 其次，我再次问题了 Gemini 如何选择具体策略的问题（三选一）。 Gemini 强烈建议混合策略，比如 50% 的 SOL，50% 的 JLP （循环贷）。 尤其是在 Q4 大牛市预期的前提下，可能这种 50/50 的混合策略，可以提供更好的收益/风险/踏空等多方面的平衡。 说的我都有些心动了。 但问题是现在这么搞，手上就没有 SOL 现货了，接下来还怎么搞链上 LP 呢？ 按理说，应该这样：熊市理财、牛市放手一搏。(gm365)