你可能听说过 PT 和 YT，当人们讨论 @pendle_fi 的时候。 以下是你需要了解的内容 Pendle 可以将任何收益资产拆分成两种独立的代币： PT（本金代币）——资产的“主体”。它不产生收益，并且可以在固定到期日以 1:1 的比例兑换成原始资产。 YT（收益代币）——资产的“收入”流。在到期日之前，它会接收所有产生的浮动收益。 为什么这很有用？ PT 的表现类似于区块链版本的零息债券：你今天支付的折扣会在到期时接近 1，锁定固定回报并提供可预测的现金流。 这使得 PT 非常适合固定利率收入、稳定抵押品和高级收益循环策略；而 YT 则让其他人可以押注浮动收益的上涨（或下跌）。