无常损失是为什么大多数流动性提供（LP）策略会随着时间推移逐渐亏损 举个例子： > 你存入 1 BTC + $100k USDC 到一个 BTC/USDC 池 > BTC 翻倍到 $200k > 当你提现时，你拿到的不是 1 BTC + $200k，而是 0.7 BTC + $140k 如果你只是持有，你会有 $300k，但现在你只有 $280k 你“损失”了 $20k 的潜在收益 这是因为自动做市商（AMM）在 BTC 价格上涨时会卖掉你的 BTC，以保持池子的平衡 每次你提供流动性时，你都在不知不觉中做空波动性 @yieldbasis 通过运行内置的杠杆对冲解决了这个问题： > 它借入稳定币来为你的资产开一个 2 倍多头仓位 > 随着价格波动，它会自动重新平衡 > 这抵消了导致无常损失的强制卖出行为 结果：你的敞口保持与单纯持有一样，但你仍然能从池中赚取真实收益 听起来像是个游戏规则改变者（对我来说）