人们说以太坊上的稳定币和RWA并没有为ETH增加价值，该资产缺少了一些东西。 流动性。 以太坊上数万亿的稳定币和RWA是ETH的DEX/CEX流动性。 资产包括： -美元、美国国债 -黄金、大宗商品 -欧元、日元、人民币、英镑 -股票指数 所有这些都将有ETH交易对。 以太坊上拥有数万亿的资产，那么以太坊将拥有世界上最深的流动性，以最能抵御银行扣押的方式对抗最广泛的资产。 可销售性赚钱。 像门格尔这样的奥地利经济学家认为，可销售性是货币的主要特征——经济中最畅销的商品注定要被用作货币。 你能在不改变价格的情况下按规模出售资产吗？你能把它和其他资产一起出售吗？你能在任何地方不受限制地出售它吗？ 黄金在年被采纳为全球货币标准，因为无论身处何地，黄金的需求和流动性都是可靠和深入的。 通过DeFi，无论在哪里，ETH的流动性都是可靠和深度的。它没有资本管制。它无法关闭。 以太坊上的更多资产增加了ETH的可销售性。以太坊上的更多资产使ETH成为更好的价值储存货币。 价值储存是最终的游戏。 这个周期一直痴迷于根据区块空间销售的收入来查看以太坊等L1资产。 但这是有缺陷的。 区块空间将继续扩大，验证器MEV将继续减少——这被称为扩展——这是必要的，因为在集中式金融中，扩展链上的替代方案是扩展链下。 因此，如果区块空间扩大，供应就会增加，收入就会下降。 最后，L1资产的游戏收入并不重要，它只是可销售性，它只是价值储存。 比特币已经跳到了游戏的最后，但主要是在链下扩展。ETH也在走向最终游戏，但主要是在链上扩展，而且仍然被误解。 所有这些都假设人们想持有ETH。 诚然，以太坊上的数万亿稳定币和RWA不会自动使ETH成为最畅销的商品。为了做到这一点，我们还需要以太坊的市值达到数万亿。 如果人们决定不持有ETH，而是将价值存储在黄金、股票、比特币或一篮子L1资产中，那么ETH将无法最大限度地提高其可销售性。 金钱是一种共识技术。 但我认为ETH的共识正在增长——ETH的发行量低于黄金和比特币——它与比特币具有类似的国家级防篡改功能（在某些方面更好），并添加了DeFi。 这些特性使ETH在全球价值储存的持续竞争中处于领先地位。 底线 以太坊上的稳定币和RWA使ETH更具可销售性，因此更有价值。