我看到2021年的很多分形，这意味着我们即将再次重复所有这些东西，所有最远边缘的东西都有可能变成抛物线。最糟糕的山寨币和所有模仿它们的表亲，NFT，每个Cathie Wood ETF等等。我们清楚地看到，在某些市场领域出现了这种行为，但我们也有巨大的分散性，这与2021年不同。 在想象我们如何实现2021年的减排时，有一件事让我头疼，那就是当时和现在的差异：我们不会在18个月的窗口期内再次将M2扩大40%，没有基本免费的PPP贷款，没有扩大的失业保险，没有三层刺激性检查，我们没有一半的经济对消费关闭，我们现在已经四年了，除了汽油之外，所有商品的价格水平都在急剧上涨，家庭借贷仍然低迷。 那么，2021年所有资产（不仅仅是已经运行的资产，也不仅仅是与热门话题叙事相关的资产）的缩减的燃料从哪里来呢？这并不是说我否认这是可能的，我真的不知道，我只是在问，当我们知道2021年的燃料是什么时，燃料从哪里来的，在所有风险市场中重复2021年？市场即使在强势时也仍然分散。 是否每个人都停止在价格远高于以往的实体经济中消费，并开始将储蓄投入市场？政府是否会为刺激政策引入危机催化剂？即使没有催化剂，它们也会刺激吗？（不是说特朗普在思考刺激性支票，我的意思是它们实际上是由国会交付的）？在扩张的后期，家庭现在是否开始以相对于过去十多年的高利率大举借贷和利用股权？他们会把这些借款投入市场吗？ 在这里，只是有点散漫和大声思考。我感觉有些不对劲。这显然是一种崩溃的情况，但并不像四年前那样普遍存在。我们没有像当时那样全面参与风险资产，但这就是抛物线供应商正确的需要。我们如何到达那里，如果有的话？罗素如何打破比目前更高的抛物线上升，这仍然有点困难？当市场在这轮牛市的大部分时间里都忽略了山寨币时，它是如何突然涌入山寨币的？融化是如何变成狂热的？