感谢回复。与像 BlackRock 的 BUIDL 这样的代币化货币市场基金相比，这些基金由短期国债和回购协议支持，crypto 的 delta-neutral 套利策略具有更高的固有风险——包括交易所风险、ADL 事件和执行滑点。 两种模式都以稳定性为目标，但它们的基础风险结构本质上是不同的。⚖️ 话虽如此，我完全尊重 Ethena Labs 在风险管理和透明度方面做出的出色工作。