科普向：一文搞懂量化交易行业黑话 听说 KOL 都赚疯了，每年轻轻松松几百个 W，作为一个科普作家表示十分羡慕。老师们赚到了钱之后都是如何理财的？大概率不会去二级市场梭哈吧？于是看见最近很多量化策略项目火起来了，挖矿生息项目火起来了。 只是，他们太多黑话听不懂。 让我们浅入！ ⬇️ Delta-Neutral、Market Neutral Strategies、Pairs Trading、β = Cov(R_i, R_m) / Var(R_m) 这都啥啊这是，我只是一个普通的暴发户胖虎，需要搞这么高深来骗我的钱吗？我就问你，年化多少？能不能保本？是不是可以随时赎回？是不是自托管？rug了包赔不？ 看看看，这就是两边的认知差，双方都在各自认知范围内来理解量化策略，一起学习一下，量化黑话。 Market Neutral Strategies 直译是「市场中性策略」，稍微有点拗口，如果翻译成「 与行情无关的策略 」可能更容易理解。事实上也的确如此，Market Neutral Strategies 就是一种与大行情涨跌无关的交易策略，涨也能赚钱、跌也能赚钱，涨跌随意，我都能赚钱。 怎么做到的？ 简化理解，市场中性策略会在市场选择关联性强的标的 A 和 B ，计算出两者之间的关联系数，然后同时做多和做空两个产品来对冲市场系统性风险的投资方法。 那咋赚钱？市场中性策略的收益来自于在市场波动中追求稳定的超额回报。再细化一点，主要来自多头组合相对于空头组合的相对表现差异，而不是市场整体走势，举例，做多低估标的，同时做空高估标的。 对冲机制很重要，也是众多做量化的核心差异了。这里面涉及到了高等数学，嘻嘻，我也不会，大致原理就是通过统计套利或多因子模型等量化模型平衡仓位，确保组合的贝塔系数接近零，从而消除市场方向的影响。 β系数 在量化交易里，贝塔系数是一种衡量单个资产或投资组合相对于整体市场波动性和系统性风险的指标。β 越接近于 0 说明该策略或资产与市场行情的关联性越弱，比如美国国债，β 几乎等于 0。反过来也一样，β 大于 1，说明波动性越大、风险越高，比如常见的科技股股票。 那么，市场中性策略具体都有哪些具体产品？又是如何赚钱的呢？来，我们继续。 配对交易 Pairs Trading 基础策略：选择两类历史相关性高的加密资产，我们选 ADA/USDT 和 XRP/USDT ，计算它们的价格价差。当价差偏离历史均值时，做多低估资产、做空高估资产；当价差回归均值时平仓。 搞钱方式：从价差收敛中获利，例如 ADA 价格相对 XRP 下跌时，做多 ADA、做空 XRP，预期回归后赚取差价，年化回报可达10-20%，且，依赖相关性稳定。 德尔塔中性 Delta-Neutral 基础策略：在现货市场买入资产比如 JLP，同时在永续期货市场做空等值合约，实现净 Delta 为零。资金费率固定时间结算一次：牛市时多头付空头费率，熊市反之。通过持仓收取费率，同时对冲价格风险。 搞钱方式：主要从资金费率中获利，例如牛市中空头仓位每 8 小时收 0.01-0.05% 的费率，年化可超10%，加上微小基差机会可以放大收益。即使BTC涨跌，组合价值稳定，费率提供被动收入。当然，除了资金费率，还有利用 「 波动率交易 Volatility Arbitrage 」等其他方式，基础策略都差不多。 基差交易 Basis Trading 基础策略：利用现货与期货间的基差，也就是价差，如期货溢价时做多现货、做空期货，到期时基差收敛平仓。 搞钱方式：锁定基差利润，比如 1-3% ，或从统计偏差回归中获利，无需预测市场方向，非常适合 ETH 等高流动性资产。 / 中性策略赚钱吗？根据 2021-2025年，假设 2-5x 中等杠杆情况下数据统计显示： ▰ 年化回报 CAGR ：10-20% ▰ 最大回撤 Max Drawdown：10-25% ▰ 夏普率 Sharpe Rate：1.0-6.0 ▰ 胜率/正月比例：70-90% 综上，市场中性策略在加密量化交易中其实是「 稳健防御型 」选择，并非是让你梭哈躺着涨 10 倍的策略。这种策略特别适合风险厌恶的机构、家族办公室分配 10-20% 仓位来这里，搞个年化 15% 左右的稳定回报 + <15% 低回撤。 赚到几百个 W 的 KOL 也可以通过自建策略或直接投入的优秀的量化策略平台实现资产增值，比如 Neutral(.)trade @TradeNeutral 就提供了多种风险偏好、收益组合的策略产品，经常是挤都挤不进去，需要抢，很夸张。 Neutral(.)trade Points S2 都开始了，按道理一个交易了 10 亿美金、帮客户赚取了 430 万美金的策略平台不应该有积分什么的。但是有了，想象空间就变大了。 我观察到，除了策略，还增加另一个「 Earn 」，如此一来，可能会扩大用户群体，未来积分变 token 概率大增。 暗号：anymose 懂的都懂，DDDD。 / 作者：anymose ｜ 一个软核科普作家 本文仅做科普使用，不构成任何投资建议，永远记得 DYOR！(anymose 💢 🐦‍⬛)