摩根士丹利对美中博弈的最佳总结 “如果你今年一直在关注美中关系，就会发现一个模式已经浮现：新一轮的关税或出口管制、一波新闻头条和市场震荡，接着是寻找下一个不稳定的平衡点。最新的事件也不例外：中国收紧稀土出口管制，美国威胁征收100%关税，这又开启了新一轮的循环。 虽然对空头和多头来说，这样的结局都不尽如人意，但我们认为，与其期待持久的贸易和平或彻底的经济脱钩，不如接受这种持续的谈判和暂时休战的动态更为现实。我们将其视为一场艰难的、战术性的优势争夺战，美中双方都在努力确保各自的经济未来。在这样的背景下，无论是华盛顿还是北京，似乎都不急于真正的分裂，至少短期内不会。经济成本将是巨大的，而双方对此都心知肚明。一些关键的战略依赖关系（例如稀土、半导体）依然存在。”