上周我在群里听到一个老传统投行的人说： “我们也在做区块链项目。” 我以为他在客套，结果他提到的竟然是 @KAIO_xyz 。 这东西把他们的基金直接“代币化”上链，还能在 Sei、Hedera 等网络上运行。 攻城狮觉得，这不是区块链追金融，而是金融开始主动搬家到链上。 当黑石级别的资产开始流动，RWA的真正篇章才刚开始。 1/ 上周，@KAIO_xyz 在 Sei Network 上上线了 Hamilton Lane 的 Senior Credit Opportunities Fund（SCOPE）代币化载体。也就是说，不只是货币市场基金，连私募信贷这种“老金融资产”都在链上流通了。 攻城狮认为：这是一条清晰信号——RWA 不再只是“挖矿＋新钱”板块，而是真正让传统资产“上链可交易”的时代正式到来。 2/ 相比之前仅“代币化基金”，这次 KAIO 的逻辑更深： 代币化 高级信贷策略（这是更重、更复杂的资产类别） 支持链上流通、申赎、组合使用（潜在 DeFi 抵押场景） 攻城狮觉得，KAIO 从“工具”向“基础设施”跨了一大步——它正在构建“链上资管体系”的雏形。 3/ 当然，新的机会带来新的挑战。攻城狮在看这类项目时格外在意三件事： 合规链上状态的可验证性：私募信贷不能仅“上链”就够，还得能“在链外审计 + 链上呈现”。 资产流动性与持仓节律匹配：私募信贷通常锁定期 +慢节奏，上链后若抽象成“即刻可转”，风险错配可能放大。 跨链／网络分发的治理成本：KAIO 和 Sei 联手意味分布式资产更多可能，但也意味着合规、冻结、赎回、归集这些流程在多个网络中必须同步。 攻城狮判断：若这一条没做好，那“上链”可能变成“隔靴搔痒”。 4/ 从数据来看，KAIO 在 RWA 生态里的体量仍然不是巨无霸——但攻城狮更看重“资产类型升级”而不是“数字规模”。从货币基金、对冲基金到高级信贷策略，这种横向扩展比纯粹增加 TVL 更关键。 5/ 攻城狮的预测： 短期：KAIO 会先把“稳定收益资产 +机构级信贷”做成链上可组合模块，给 DAO、金库、传统资管＋链上联动一个新入口。 中期：当这些资产开始被抵押、借贷、再质押，它的不只是资金通道，更是“链上资产生态的底盘”。 长期：谁能把“合规＋流通”这个粗细两头都拿下来，谁就占据了 RWA 下一轮的主场。攻城狮觉得，KAIO正在向这条主场路迈进。(Crypto攻城狮丨LionⓂ️Ⓜ️T)