分析师：比特币与标普 500 指数依然处于牛市后期阶段

Cryptoquant分析师Axel Adler Jr发布市场分析表示，比特币与标普 500 指数目前均维持在牛市后期阶段。其中，标普 500 指数过去 52 周回报率达 13%，表明市场仍处于风险偏好（risk-on）模式—— 这一阶段投资者对经济前景持乐观态度，更倾向于配置股票、加密货币等风险资产以追求更高收益。 从资产联动性来看，比特币与标普 500 指数的相关性为 0.26，呈现温和正相关关系：这意味着比特币走势与股市整体趋于同向，但并非完全依赖股市波动。值得注意的是，标普 500 指数对宏观经济变化及政治言论仍高度敏感，若传统金融市场情绪降温，可能迅速传导至比特币市场。 2025 年第四季度，市场焦点将转向企业盈利表现。在经历两年的收益率增长后，投资者正更关注实际盈利数据的验证。当前 2025 年第三季度财报季正全面展开，已披露业绩的 58 家公司全部超出预期，平均超预期幅度达 571 个基点，市场对整体盈利增长的预期也从 7% 上调至 8%—— 这正是牛市周期末期的典型特征。从更广泛市场数据看，标普 500 成分股中已有 85% 的企业盈利超预期，创下 2021 年以来的最高比例，强劲的业绩表现为牛市后期行情提供了关键支撑。(金色财经)