标普将 Strategy 评为垃圾级信用评级，因加密业务集中度过高等因素

标普全球评级（S&P Global Ratings）将 Strategy（前身为 MicroStrategy）评为垃圾级信用评级，评级为 B-，较投资级低六个档位，评级展望为稳定。标普指出，该公司存在加密货币业务集中度过高、业务范围狭窄、风险调整后资本实力薄弱及美元流动性不足等问题。Strategy 持有约 740 亿美元公允价值的比特币，这些资产通过债务和股权发行筹资购得。尽管标普肯定了其对可转换债券的管理能力，但对其债务安排的流动性风险表示担忧。截至 2025 年 10 月，该公司每年需支付逾 6.4 亿美元优先股股息，且 50 亿美元虚值可转换债券将于 2028 年起陆续到期。标普强调，比特币价格波动可能加剧债务到期时的流动性压力。(AiCoin)