Uniswap 终于按下“价值捕获”的启动键。 11 月 11 日，Uniswap Labs 与 Uniswap Foundation 联合发布治理提案 “UNIfication Proposal”，计划正式启用协议费用开关与 UNI 销毁机制，这一举动意味着 Uniswap 将从“零分红的治理代币”转向“有真实收益的基础设施”。 消息发布后，UNI 价格一度暴涨近 40%。 根据提案，Uniswap 将从交易手续费中抽取 0.05% 用于回购销毁 UNI，并逐步扩展至所有版本与链上部署。以当前年化手续费约 28 亿美元计算，每月回购规模约 3800 万美元、年化约 5 亿美元，相当于 UNI 总量的 5% 通缩率。 此外，基金会还计划一次性销毁 1 亿枚 UNI，占总量 10%，并将 Unichain 产生的约 750 万美元年化排序器费用注入销毁机制。提案通过后，UNI 将首次实现真正意义上的代币价值捕获。 这一转变也重塑了 Uniswap 的组织结构：基金会与 Labs 团队将合并，董事会增至五人，并设立年度 2000 万枚 UNI 的生态预算。若一切顺利，治理流程预计 22 天内完成投票与链上执行。 不过，并非所有人都为这一“历史性”提案叫好。部分分析师认为，这项费用开关可能削减流动性提供者（LP）的收益，从而导致资金外流。 Base 链上最大 DEX Aerodrome 联创@captainjack 甚至直言：“Uniswap 在最不该犯错的时候犯下战略错误。” 但市场主流观点认为，这一提案是 DeFi 赛道的里程碑。 研究员 CM @cmdefi 指出，Uniswap 终于从空转治理走向实际价值分配，其估值或迎来重估； 而 Haotian @tmel0211 则称，这项提案将迫使所有蓝筹 DeFi 项目证明“收入是否能反哺代币”。 换句话说，Uniswap 不只是点燃了自己的价值引擎，也重新点燃了整个 DeFi 的想象力。(PANews)